РЖД разместит облигации на 15 млрд р и call-опционом через 2,5г под 12,1%

Среда, 20 мая 2015 11:06 MSK
 

МОСКВА, 20 мая (Рейтер) - Российская железнодорожная
монополия РЖД завершила сбор заявок на участие в размещении
биржевых облигаций 3-й серии, объемом 15 миллиардов рублей и
сроком обращения 15 лет, и установила ставку 1-го купона в
размере 11,75 процента годовых, сообщила компания.
    Ориентир купона выпуска составлял 11,50-11,75 процента
годовых, доходности - 11,83-12,10 процента годовых
 : аналитики писали, что предложение выглядит
достаточно агрессивным, и интересно лишь с точки зрения
долгосрочного вложения.
    Ключевая ставка Банка России составляет 12,50 процента
годовых: доходность РЖД-БО-03 (к оферте через 5,5 лет) на 40
базисных пунктов ниже этого уровня, а ее премия к кривой ОФЗ
составляет около 150 базисных пунктов.
    По мнению аналитиков Велес капитала, предложение могло быть
интересно фондам с долгосрочной стратегией инвестирования, давая
возможность заработать на росте цены, с учетом прогноза ЦБР по
снижению инфляции до 4 процентов в 2017 году.
    Условия размещения бумаги были дополнены, помимо оферты, еще
и call-опционом через 2,5 года. Эта опция представляет собой
возможную страховку эмитента на случай сильного снижения ставок
и потому снижает потенциал ее ценового роста.
    В то же время, в случае повышения ставок, цена будет падать
как у длинной бумаги, в результате call-опцион, очевидно, должен
предполагать некоторую премию, писали аналитики Райффайзенбанка.
    Ниже следуют некоторые предварительные условия размещения:
    
 Серия                                                   БО-03
 Кредитный рейтинг                                ВВ+/Ва1/ВВВ-
 Объем эмиссии, млн р                                   15.000
 Срок обращения, лет                                        15
 Put-опцион (оферта), лет                                  5,5
 Call-опцион, лет                                          2,5
 Выплата купона                                   2 раза в год
 Ориентир купона, прц                                    11,75
 Ориентир доходности, прц                                12,10
 Открытие книги заявок                       19 мая, 10.00 МСК
 Закрытие книги заявок                       19 мая, 17.00 МСК
 Размещение                                             22 мая
 Рег. номер                          4B02-03-65045-D, 20.11.09
 Организаторы                   ВТБ Капитал, ГПБ, Sberbank CIB
 
 (Елена Орехова)