22 мая 2015 г. / , 04:03 / 2 года назад

ПОВТОР-МНЕНИЕ-Санкции нам очень-очень помогли - Sberbank CIB

БАКУ, 21 мая (Рейтер) - Избыточное укрепление рубля сейчас вызывает опасения ухудшения динамики российской экономики, несмотря на позитивные заявления властей, а за санкции против РФ надо сказать спасибо, поскольку они отсрочили ряд дорогих нефтегазовых проектов и привели к снижению долговой нагрузки эмитентов РФ, считает главный экономист Sberbank CIB Евгений Гавриленков.

“Мы никогда не говорили, что спад будет глубоким, хотя сейчас появляются, как раз наоборот, вопреки Минэкономразвития, большие опасения по поводу динамики в этом году, и в первую очередь это касается экономической политики, не санкций, не цен на нефть”, - сказал он.

“Вчерашние данные по промышленному производству РФ эти опасения подтверждают. Изначально мои опасения о возможном торможении в течение этого года основывались на том, что курс рубля, который мы сейчас видим, неестественен, он обусловлен очередными трансформациями политики ЦБ, который начал активно рефинансировать систему в валюте”.

“То что говорится про импортозамещение в России так или иначе работает. Весь прошлый год и начало нынешнего мы наблюдали большой разрыв между внутренними показателями - ритейл, промышленность - и импортом, вот эта разница... - это и есть эффект импортозамещения. Как рубль начал укрепляться, разрыв начал сжиматься. Курс 50 рублей за доллар дает возможность странам, соседним с Россией увеличивать объемы поставок и ограничивает рост внутренней российской экономики”.

По оценкам экономиста, рубль сейчас далек от равновесия, которое должно быть около 60 рублей при цене на нефть в районе $55 за баррель.

СПАСИБО САНКЦИЯМ

По мнению Гавриленкова, если бы не были введены секторальные санкции против компаний РФ, Россия бы сейчас столкнулась с более серьезными трудностями в условиях все равно бы случившегося падения цен на нефть и ослабления валюты.

“На мой взгляд, нельзя так однозначно говорить, что санкции нанесли невосполнимый вред российской экономике. Я бы сказал наоборот, они нам очень-очень помогли на каком-то этапе потому, что важно, что эти санкции были введены до того как обвалилась цен на нефть. И в этом смысле надо благодарить участников процесса - того творческого коллектива, который эти санкции изобрел, - потому как, если бы они не были введены год назад, я уверен, что наши нефтяные компании начали бы бурить Северный полюс в поисках горючего, что, наверно, выглядело бы оправдано при цене $110, но вот при $50-60 - большой вопрос. Нам дали время подумать”.

Кроме того, по оценкам экономиста, в случае открытых рынков капитала в прошлом году, нынешняя долговая нагрузка российской экономики могла бы быть вдвое больше, что с учетом все равно неизбежного падения цен на нефть, и обесценение рубля было бы менее комфортным чем то, что мы имеем сейчас.

“Если бы не было санкций, в прошлом году банки и компании заняли бы на внешних рынках минимум около $100 миллиардов. Постольку это стало невозможным, внешний долг в прошлом году у нас сократился на $130 миллиардов включая переоценки”.

“Если бы не было санкций, и если бы мы набрали внешних долгов, сейчас соотношение долга к ВВП находилось бы на уровне 65-70 процентов, в то время как, поскольку произошел деливередж, - сейчас традиционные 30-35 процентов, которые вряд ли оказали какое-то ограничительное влияние на финансовые балансы экономики в целом и отдельных компаний”.

По оценкам экономиста, в то время, как российские эмитенты наращивали внешнее финансирование, экономический рост все равно тормозился.

“Судя по всему, в ближайшие годы приличных темпов роста в России не будет... Какой-то рост будет, я уверен, но просто пока еще экономическая политика не сформировалась. Это не санкции, не цена на нефть, это именно вот те инновации в кавычках в экономической политике, которые привели уже к торможению экономического роста не сейчас, а три года назад”. (Кира Завьялова. Редактор Анастасия Тетеревлева)

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below