17 июня 2015 г. / , 12:34 / 2 года назад

ПРОГНОЗ-ФРС оценит состояние экономики в ожидании перехода к режиму повышения ставки

ВАШИНГТОН, 17 июн (Рейтер) - На повестке дня заседания ФРС США стоит вопрос о возможном повышении ключевой ставки, однако в центре внимания все же находится другая проблема: остался ли в прошлом худший период 2015 года?

Посмотрев на сокращение экономики США в первом квартале, регуляторы Центробанка дали понять, что не будут повышать ставку на этой неделе. Но им придется решить, свидетельствуют ли оптимистичные данные о рынке труда, зарплатах и потребительских расходах о том, что это ослабление осталось позади, позволяя повысить ставку в этом году.

Заявление Комитета по операциям на открытом рынке, которое будет опубликовано сегодня в 21.00 МСК, покажет, как регуляторы оценивают прогресс экономики по сравнению с апрелем, когда состоялось их предыдущее заседание.

Кроме того, очень важной будет публикация индивидуальных экономических прогнозов регуляторов, которые подскажут, намерена ли ФРС повышать ставку в этом году один раз или дважды. Это ключевой пункт для рынков и всех, кто пытается оценить переход к новому режиму повышения ставки.

"Сигнал с июньского заседания будет особенно важным", - сказал Крис Доуси из Goldman Sachs.

После публикации заявления и новых экономических прогнозов председатель ФРС Джанет Йеллен проведет ежеквартальную пресс-конференцию.

Это заседание будет первым с пика финансового кризиса 2007-2009 годов, исход которого не ограничен "политикой заявлений о намерениях" - обязательством удерживать ставку низкой, чтобы преодолеть худший спад экономики с Великой депрессии.

Это не означает, что исход не ясен.

Стремясь избежать волнений на мировых рынках, представители ФРС заявили, что планируют сообщать о своих намерениях максимально понятно, не давая никаких обещаний.

Поэтому повышения ставки в июне почти наверняка не будет: Йеллен сказала, что "повышение" вероятно когда-нибудь в этом году, а другие представители Центробанка высказались о рисках, все еще угрожающих экономике США.

Но сильные экономические данные, появившиеся в последнее время, делают повышение ставки в сентябре "очень, очень вероятным", сказал Карл Танненбаум из Northern Trust. "Настоящая проблема, которую придется решить этой группе - это начать программу, которая за три месяца подготовит почву" для повышения ставки, сказал он.

ПРОГНОЗЫ

Поскольку заявление комитета теперь сокращено до пяти параграфов и лишено всей риторики кризисной эры, сегодняшнее заседание может сильнее повлиять на индивидуальные прогнозы и связанные с ними оценки того, где, по мнению каждого члена ФРС, будет ключевая ставка банка к концу года.

Эти прогнозы представляют собой анонимные оценки 17 регуляторов, использующих 17 наборов допущений, чтобы определить, на каком уровне, по их мнению, должна находиться ключевая ставка в определенное время. Таким образом, эти цифры - не столько прогноз того, какой будет ставка, сколько выражение мнения каждого регулятора о верной траектории политики.

Некоторые считают эти прогнозы очень слабой базой для оценки позиции ФРС.

"Это просто очень слабый инструмент коммуникаций по стандартам современных центробанков, - сказал Итан Харррис из Bank of America. - Все они имеют разные исходные посылки и все эти посылки по природе своей противоречивы. Это мешанина данных".

Но в отсутствие общего прогноза эти оценки являются одним из основных источников информации, предоставляемой ФРС.

В апреле средний прогноз для ставки по федеральным фондам составлял 0,625 процента - такой уровень подразумевает два повышения ставки по четверти процентного пункта к концу этого года. Ели средний прогноз останется на этом уровне и после заседания, "это будет очень ясный сигнал о том, что у ФРС есть уверенное предположение, что ставка пойдет вверх в сентябре", написали аналитики Cornerstone Macro.

Инвесторы по-прежнему чуть менее агрессивно оценивают намерения ФРС. Согласно анализу фьючерсов на ставку, проведенному CME Group, повышение ожидается в декабре, однако шансы, что это случится в октябре, составляют почти 50 на 50.

Говард Шнайдер и Энн Сафир при участии Майкла Флаерти. Перевела Юлия Заславская

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below