МНЕНИЕ-Самая сложная работа главы Центробанка в мире

Пятница, 17 июля 2015 14:51 MSK
 

Роб Кокс

НЬЮ-ЙОРК, 17 июл (Рейтер) - Поскольку политики всего мира пытаются увильнуть от принятия сложных решений, необходимых для поддержания экономического роста, эта нелегкая задача ложится на плечи работников центробанков. Естественно, при этом политики не упускают случая обвинить центробанки в том, что они сходят с ума со своими необъяснимыми действиями и расточительными мерами.

К примеру, поговорим об Эльвире Набиуллиной, возглавляющей Центральный банк России с 2013 года.

При всем уважении к председателю ФРС Джанет Йеллен, главе Европейского центробанка Марио Драги и управляющему Банка Японии Харухико Куроде, ни один глава центробанка в мире не получал такого неприятного букета проблем, как Набиуллина. Несмотря на то, что ее подход к управлению российской экономикой далек от идеального, она все же заслуживает медали.

Посмотрим на затруднения, с которыми в последнее время столкнулись Набиуллина и ее коллеги. Крупнейшая проблема для российской экономики - это падение цен на нефть. До их резкого сокращения в конце 2014 года энергоносители составляли около 60 процентов экспорта из России и обеспечивали треть ВВП страны.

Снижение цен на нефть наполовину в течение прошлого года подкосило бюджет страны. Даже нынешняя цена в $57 за баррель - это менее половины от того, что нужно Кремлю, чтобы сбалансировать бюджет. В результате правительству пришлось брать деньги из стабилизационного фонда, чтобы выполнить свои обязательства.

Падение цен на нефть также урезало поступление зарубежной валюты. Это ударило по рублю, который потерял 40 процентов стоимости к доллару. Поскольку Россия практически не производит чего-то еще, у нее нет альтернативы, кроме как больше платить за импорт. Уровень инфляции колеблется у 15 процентов. Для центробанка, чьей обязанностью является сдерживание инфляции, это прямой удар в челюсть.

Путин ничуть не облегчает Набиуллиной борьбу с инфляцией. В ответ на экономические санкции, введенные в наказание за поддержку сепаратистов на востоке Украины, Кремль в августе прошлого года запретил импортировать большую часть сельскохозяйственной продукции из США и Евросоюза. И, поскольку местные производители не могут полностью заполнить этот пробел, возникает нехватка многих продуктов, что повышает их стоимость и толкает инфляцию вверх.

Один из вариантов действий для предположительно независимого центробанка, особенно того, который имеет почти половину триллиона долларов в резервах, как российский, - не пожалеть денег для поддержания валюты, продавая доллары и покупая рубли. Вместо этого Набиуллина и ее заместитель Ксения Юдаева в ноябре позволили рублю свободно колебаться, признав после того, как была потрачена некоторая часть резервов банка, что борьба с рынком - плохая идея.   Продолжение...