28 июля 2015 г. / , 13:00 / 2 года назад

АНАЛИЗ-Падающий рубль вынуждает Центробанк сократить покупки валюты

Елена Фабричная

МОСКВА, 28 июл (Рейтер) - Российский Центробанк должен приостановить ежедневные покупки валюты по $200 миллионов в текущей ситуации ослабления рубля, чтобы не усиливать инфляционные риски, говорят аналитики, допуская, что регулятор уже с понедельника умерил пыл по накачиванию золотовалютных резервов.

“Текущая ситуация на валютном рынке должна предполагать приостановление операций по покупке валюты в ближайшие дни, если этого ещё не случилось. Или хотя бы их заметное сокращение. В рамках текущий политики ЦБ может не оказывать поддержку рублю при снижении курса, но немного странно будет видеть продолжение покупок валюты при дальнейшем ослаблении курса, которое при продолжении тенденции может способствовать некоторому росту инфляционных рисков”, - сказал Рейтер Олег Кузьмин, экономист Ренессанс Капитала.

Центробанк отказался от комментариев, сославшись на “неделю тишины” перед советом директоров по ключевой ставке, которое состоится 31 июля.

Аналитики Росбанка ждали сокращения покупок валюты Центробанком с прошлой пятницы. Но пятничные данные, опубликованные во вторник, показали те же $200 миллионов .

Несмотря на то, что власти говорили о приемлемом коридоре для рубля, называя диапазон 50-60 рублей за доллар, из которого курс уже вышел, Кузьмин считает, что регулятор по-прежнему ориентируется на бивалютную корзину:

“Для ЦБ важнее ориентиры по корзине, а не по курсу рубль-доллар, и мы где-то надеялись на сокращение объёма интервенций при достижении курсом отметки 60 по корзине”, - сказал Кузьмин, ранее работавший в Центробанке.

Текущий курс к бивалютной корзине - около 63 рублей, и корзина преодолела порог в 60 рублей как раз в четверг, 23 июля. Поэтому рынок и ожидал сокращения интервенций ЦБ в пятницу.

“Я не думаю, что курс 60 именно по доллару имеет какое-то принципиальное значение для ЦБ сегодня, тем более, что рубль достаточно справедливо оценён, на наш взгляд, при текущих ценах на нефть”, - добавил Кузьмин.

Нефть марки Brent оценивается в $53 за баррель, цены падают из-за избыточного предложения и снижения фондовых рынков Китая.

Индикатор рублевой цены нефти (3150 рублей за баррель против среднего значения за июль 3320 рублей за баррель) намекает на дальнейшее движение пары доллар-рубль вверх, указывают аналитики Росбанка.

СРЕДА ОТКРОЕТ ГЛАЗА

Эксперты ждут завтрашней публикации объема интервенций, чтобы понять тактику ЦБР в отношении покупок валюты, остающуюся загадкой после отмены предсказуемого механизма плавающего коридора бивалютной корзины в прошлом году.

“К среде будет понятна степень реакции интервенций ЦБ на волатильность пятницы-понедельника. Мы полагаем, скорость покупок должна снизиться хотя бы на время”, - считают аналитики Росбанка.

В среду утром ЦБР опубликует объем покупок валюты за понедельник и там уже может быть сокращение объемов.

“Могут сократить, есть вероятность, посмотрим”, - сказал Рейтер Искандер Абдуллаев из Sberbank CIB.

“ЦБ нужно будет принять меры, реагируя на темпы ослабления рубля... Они таргетируют не конкретный курс, а волатильность, как на фоне укрепления рубля, так и на фоне ослабления”, - добавил он.

В прошлый раз, когда была сопоставимая волатильность курса, в начале июня, ЦБ сокращал покупки валюты с $200 миллионов до $150 миллионов в день.

“В последние две недели, рубль падает достаточно высокими темпами, но для ЦБ, это, видимо, пока не было критичным... Тяжело теперь угадать логику ЦБ, потому что он не хочет давать очевидных сигналов рынку, на которых можно заработать”, - сказал Абдуллаев.

Следующая точка сопротивления по паре доллар-рубль находится на уровне 62,20, и “если будем быстро приближаться к точке сопротивления, здесь ЦБ должен уже предпринимать меры и прекращать покупки”, - добавил он.

Ситуация на этой неделе определяется внешними факторами - падающей нефтью и заседанием ФРС США. Текущее снижение рубля, по словам аналитиков, сейчас обосновано стоимостью нефти, но если и при нефти $53 за баррель рубль продолжит падать, ЦБР должен будет принять меры.

Эксперты Росбанка заключают, что короткие позиции против рубля по-прежнему более оправданы.

Банк России начал покупать валюту на внутреннем рынке для пополнения международных резервов с 13 мая в объеме до $200 миллионов в день, и с тех пор купил $9,762 миллиарда.

ЦБР считает необходимым нарастить в течение 5-7 лет золотовалютные резервы, считая уровень в $500 миллиардов комфортным и покрывающим длительные стрессовые ситуации .

На 17 июля золотовалютные резервы РФ составили $358,2 миллиарда, свежие данные (на 24 июля) регулятор опубликует в четверг. (Редактор Дмитрий Антонов)

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below