30 июля 2015 г. / , 12:25 / 2 года назад

ОПРОС РЕЙТЕР-Комментарии аналитиков к макроэкономическому прогнозу РФ

МОСКВА, 30 июл (Рейтер) - Ниже следуют комментарии аналитиков к ежемесячному опросу Рейтер об экономике РФ, доступному по коду :

Владимир Миклашевский, Danske Bank

"Мы характеризуем российскую экономику в ее текущем состоянии как "царапающую дно". Мы разделяем точку зрения властей о том, что темпы падения ВВП достигли "дна" во втором квартале. Однако мы считаем, что все основные экономические индикаторы продолжат глубокий спад в течение 3 квартала, так как внешние условия остаются неблагоприятными, а внутренние начинают улучшаться медленно. Цены на нефть продолжили падение, и мы не видим каких-либо краткосрочных сигналов к быстрому развороту. Западные санкции остаются в силе до конца года, а инфляция держится на слишком высоком уровне. В то же время ключевая ставка снижена недостаточно для того, чтобы это оказало поддержку частному потреблению или капитальным инвестициям. Мы ожидаем устойчивых позитивных темпов роста экономики РФ не ранее, чем через 12 месяцев.

Мы ожидаем, что ЦБР снизит ключевую ставку на 50 базисных пунктов 31 июля, поскольку инфляция будет сбавлять темпы во втором полугодии, тогда как рубль продолжит неуклонно двигаться к справедливой стоимости с учетом текущих цен на нефть. ЦБР продолжит смягчение монетарной политики, как он и давал понять ранее, однако более осторожно, чтобы избежать избыточной волатильности на валютном рынке. С другой стороны, реальная экономика крайне нуждается в более низких ставках для начала восстановления, которое может начаться с лагом в 2016 году.

Мы сохраняем пессимистичный взгляд на рубль в краткосрочной перспективе с учетом дивидендных выплат крупными российскими компаниями в августе".

Ольга Лапшина, банк Санкт-Петербург

"В настоящее время ситуация на валютном рынке существенно меняется по сравнению с предыдущими месяцами. Это связано с изменениями в прогнозах платежного баланса в связи с двумя факторами - снижением цен на нефть, а также с сохранением в данных условиях политики ЦБ РФ по сохранению резервов. Более того, с 13 мая по 28 июля регулятор проводил покупки валюты для пополнения резервов, что оказало существенное влияние на валютный рынок. По нашей оценке это означает, что ЦБ не станет помогать рынкам валютной ликвидностью, наращивая предоставление валютного РЕПО в пиковые периоды внешних выплат в сентябре и декабре. В связи с этим давление на курс рубля будет сохраняться, если только цены на нефть не покажут роста до конца года, что к сожалению не выглядит сейчас высоко вероятным".

Дмитрий Полевой, ING

"Среднесрочные перспективы для ВВП и инфляции практически не изменились с последнего заседания ЦБР, поэтому по-прежнему вызывает опасения ключевая ставка в реальном выражении - она по-прежнему 6 процентов, если рассчитывать исходя из ожидаемой инфляции через 12 месяцев, и мы полагаем, что настрой должен быть на дальнейшее смягчение ДКП.

Меньшие масштабы снижения ставки по сравнению с предыдущим месяцем полностью соответствуют прежним прогнозам Центробанка. Очевидно, это также согласуется с возросшей волатильностью рубля, что является одной из ключевых проблем в фокусе внимания регулятора при принятии решений.

Соответственно мы ожидаем более осторожного понижения ключевой ставки в этот раз на 50 базисных пунктов: это не будет представлять угрозы для валютного рынка и в то же время будет служить подтверждением прежнего тренда, которого придерживается ЦБ в своей политике". (Кира Завьялова, при участии Джейсона Буша)

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below