31 июля 2015 г. / , 16:13 / через 2 года

UPDATE 1-Рынок госбумаг РФ пока нейтрально оценил решение ЦБ, видя возможные риски

(Расширен текст, добавлены комментарии)

МОСКВА, 31 июл (Рейтер) - Рынок локального долга не отреагировал в пятницу заметным ценовым движением на снижение ключевой ставки до 11 процентов, уже ранее заложив высокую вероятность этого события в котировки госбумаг.

Положительный эффект от снижения ключевой ставки ощутили на себе короткие корпоративные облигации, но в целом настроение инвесторов можно оценить как умеренный пессимизм, потому что падающая нефть и продолжающееся ослабление рубля могут нивелировать эффект смягчения.

Уровень кривой доходности снизился к концу торговой сессии на 5-10 базисных пунктов на среднем и дальнем отрезках под влиянием технических сделок в последний день месяца: рынок госбумаг был малоликвидным, а спрэды на покупку и продажу - широкими.

ОФЗ с погашением в 2027 и 2028 году котировались вечером по 10,72-10,67 процента годовых , выпуски с погашением через 5-7 лет - по 10,85-10,84 процента годовых .

Цена последний сделки с ОФЗ-ИН составила 94,50 процента от номинала, выше закрытия на 0,38 процентных пункта , цены флоатеров серий 24018, 29011 и 29006 - изменились в пределах 0,1-0,2 процентных пункта .

“В дальнейшем ОФЗ скорее будут в большей степени реагировать на ситуацию на нефтяном рынке и на динамику курса национальной валюты. При этом нельзя исключать ”схлопывания“ спрэда ключевой ставки к доходности ОФЗ на уровне 11 процентов годовых, в случае, если дальнейшие ожидания снижения ставки окажутся под давлением внешних факторов”, - говорится в аналитической записке Промсвязьбанка.

“Эффект решения ЦБ для рубля - плохой, для рынка ОФЗ - нулевой. ОФЗ пока держатся, но такое снижение нефти может утащить пониже и их: сейчас резкого повода для продаж нет, плюс конец месяца, но я допускаю,.. в понедельник будут происходить (продажи)”, - сказал Алексей Баранчиков из банка Открытие.

Рубль потерял с начала месяца к доллару США почти 10 процентов, а нефть марки Brent подешевела почти на 17 процентов - на фоне роста предложения и договоренностей по иранской ядерной программе.

Промсвязьбанк пока сохраняет ожидания снижения ключевой ставки до 9,5-10,5 процента по итогам года, но и не исключает их пересмотра ближе к верхней границе этого диапазона, учитывая неблагоприятные тенденции на сырьевых площадках.

Бенефициарами решения ЦБ стали короткие корпоративные облигации, больше привязанные в доходности к коротким ставкам: в частности, покупки проходили в облигациях МТС , Вымпелкома , РЖД.

Снижение ключевой ставки Банком России до 11 процентов было ожидаемым событием, но сопутствующий пресс-релиз уже не содержал указаний на темпы и возможности дальнейшего смягчения, а решение снизить ставку на фоне возможного выхода из рисковых активов из-за того, что глобальные рынки ожидают повышение ФРС США процентной ставки в сентябре, некоторые из собеседников Рейтер назвали неправильным и прокламационным.

“Я считаю, что ЦБ из-за такой волатильности рубля мог не снижать ставку, а дождаться сентября, чтобы дополнительно оценить ситуацию, а потом вернуться к снижению. Но если в сентябре ФРС поднимет ставку, согласно ожиданиям, это всегда плохой сигнал для валют развивающихся рынков. На днях ЦБ Бразилии повысил ключевую ставку, обезопасив себя. А что ЦБР тогда будет делать?”, - сказала Ирина Лебедева из банка Уралсиб.

“Август никогда не был спокойным месяцем, не будет, наверно, и в этот раз. Риски - Китай, падающая нефть, излишне смягченная монетарная политика ЦБ - все это выглядит достаточно, рискованным, на мой взгляд. И поэтому рынок так осторожно реагирует: если рубль будет так падать, все это не имеет абсолютно никакого значения, и никакого реального улучшения ситуации такое снижение ставки не вызовет”, - сказал Баранчиков.

Рубль в пятницу обновил многомесячные минимумы после снижения Центробанком ключевой ставки и на фоне отрицательной динамики нефти, которая выступала основным фактором давления на российскую валюту в течение всего июля - худшего для рубля месяца за последние полгода. (Елена Орехова)

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below