14 сентября 2015 г. / , 04:08 / через 2 года

ПОВТОР-Набиуллина еще видит возможности для снижения ставки ЦБР

МОСКВА, 11 сен (Рейтер) - Банк России учел в решении сохранить уровень ключевой ставки возможное повышение стоимости заемных средств ФРС США и полагает, что при сохранении инфляции в рамках последних прогнозов можно ожидать снижения ставки с нынешних 11 процентов годовых.

ЦБР в пятницу остался предсказуемым и не изменил ставку, как и ожидали аналитики, в пресс-релизе он снова не дал сигнала на счет дальнейших шагов, повторив фразу из июльского пресс-релиза о том, что будет принимать решения в зависимости от изменения баланса инфляционных рисков и рисков охлаждения экономики.

"Мы действительно будем принимать решения по ставке на каждом последующем заседании совета директоров исходя из анализа баланса рисков, прежде всего, инфляционных рисков и рисков охлаждения экономики. Ситуация сейчас достаточно подвижная, мы видим, и внешние условия достаточно изменчивые, существуют некоторые неопределенности, и поэтому каждое заседание совета директоров будет посвящено тщательному анализу баланса рисков", - сказала Набиуллина на пресс-конференции.

"Тем не менее, если следовать нашему базовому прогнозу, исходя из цен на нефть $50 за баррель, мы видим, что инфляция должна и будет снижаться, и через год... мы ожидаем, что инфляция будет на уровне 7 процентов. Если экономическая ситуация будет развиваться в соответствии с базовым прогнозом, такое окно возможностей для снижения ставки есть", - добавила глава ЦБР.

"Но еще раз подчеркну, что мы будем внимательно смотреть на те инфляционные риски, которые сформированы, в том числе, и на инфляционные ожидания. Это для нас некоторые важнейшие факторы. Поэтому в ближайшее время будем принимать решения, исходя из баланса рисков".

Отвечая на вопрос, учитывал ли ЦБР в своем решении возможное повышение ставки ФРС США (заседание американского центробанка пройдет уже на следующей неделе), Набиуллина сказала:

"Действительно, мы учитывали возможность повышения ставки ФРС США, как один из факторов изменения внешних условий... но в наших решениях и нашей политике мы учитываем не столько это решение, сколько последствия этого решения для глобальных рынков. Эти последствия и реакция глобальных рынков будут зависеть и от сроков повышения, и от темпов повышения. Мы пока не считаем, что будет высоковероятным очень быстрое повышение этих ставок, ФРС США, и по всей совокупности факторов, мы не видим большого влияния этого решения на экономику России".

Настроения рынка на первое повышение ставки ФРС постепенно смещаются с сентября на декабрь, пишут аналитики.

Набиуллина не ждет усиления оттока капитала из РФ после повышения ставки ФРС:

"По нашей оценке, отток капитала из РФ сейчас осуществляется в основном по каналу выплаты внешних долгов... и считаем, что решение ФРС не приведет к значимому росту оттока капитала из РФ".

По предварительной оценке Банка России, чистый отток капитала частного сектора в январе-августе 2015 года составил $52,2 миллиарда и сложился на более низком по сравнению сопоставимым периодом 2014 года уровне ($77,1 миллиарда) "с выраженной тенденцией к замедлению в течение года до минимальных значений", пишет ЦБ.

Положительное сальдо текущего счета платежного баланса РФ сложилось в размере $51,1 миллиарда, превысив уровень сопоставимого периода 2014 года ($43,1 миллиарда), главным образом, за счет существенного уменьшения дефицита баланса услуг и инвестиционных доходов при сохраняющемся сжатии торгового баланса под влиянием значительного падения цен на энергоносители, пояснил ЦБР.

По прогнозу регулятора, отток капитала в этом году составит $85 миллиардов, а в 2016 году - $56-65 миллиардов в зависимости от сценария.

РИСКИ ИНФЛЯЦИИ

Набиуллина видит инфляционные риски в тарифной политике властей и предупреждает, что при индексации тарифов на уровень инфляции или выше велика вероятность того, что ключевая ставка ЦБР будет на высоком уровне долгое время.

"При анализе инфляции в базовом сценарии исходили из тех темпов индексации тарифов естественных монополий, решение по которым было принято правительством. Сейчас обсуждается возможность индексации тарифов на уровень "инфляция минус", что мы активно приветствуем, мы давно выступаем за то, что индексация тарифов должна быть меньше текущей инфляции, так как она во многом вызвана одноразовыми факторами", - сказала она на пресс-конференции.

"Если реализуется негативный сценарий и тарифы естественных монополий будут индексироваться выше, мы считаем это серьезным инфляционным риском", - добавила она.

"Если индексация будет в меру инфляции, то это может создать риски раскручивания инфляционной спирали, а на самом деле реальные зарплаты от этого не выиграют. Мы собираемся проводить денежно-кредитную политику таким образом, чтобы достичь цели в 4 процента (в среднерочном периоде)".

"Это (индексация на инфляцию) просто приведет к повышению рисков того, что ключевая ставка будет на повышенном уровне достаточно долгое время, чтобы бороться с инфляционными рисками. Это будет влиять на экономику, поэтому эти решения имеют серьезные долгосрочные последствия, и мы поддерживаем позицию министерства финансов по сдержанной бюджетной политики, чтобы не раскручивать инфляционную спираль и не приводить к тому, чтобы денежно-кредитная политика была бы более жесткой, чем при умеренной индексации социальных выплат".

Елена Фабричная, Оксана Кобзева. Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below