September 18, 2015 / 4:07 AM / 2 years ago

ПОВТОР-ОБОБЩЕНИЕ-Статистика августа предрекает экономике РФ глубокий спад в III кв

ВРЕМЯ ЧТЕНИЯ 7 МИНУТ

Елена Фабричная

МОСКВА, 17 сен (Рейтер) - Потребительский спрос по-прежнему принимает на себя основной удар кризиса в России, что выражается в падении реальных доходов населения и зарплат, а неожиданно скромный спад инвестиций в августе не меняет общей мрачной картины погружающейся на дно экономики, говорят аналитики.

Наиболее оптимистично выглядят данные об инвестиционной деятельности. Инвестиции в основной капитал по-прежнему резко сокращаются на фоне санкционного ограничения внешних займов, снижения бюджетных вливаний и высоких ставок по кредитам банков, но август был для них "лучшим" месяцем с апреля.

Объем инвестиций в основной капитал в России в августе 2015 года сократился на 6,8 процента в годовом выражении, тогда как аналитики ожидали спада на 9,6 процента.

"В очередной раз падение инвестиций оказалось заметно лучше прогнозов. Возможно, и по итогам года мы выйдем и на более хорошую цифру по сравнению с нашей последней оценкой (минус 10,5 процента)", - сказал Олег Кузьмин из Ренессанс Капитала.

Минэкономразвития ожидало в консервативном сценарии при среднегодовой цене нефти $50 за баррель падение инвестиций по итогам 2015 года на 11,3 процента.

Кузьмин уточняет, что пока предпочтительнее говорить об улучшении динамики инвестиций в терминах рисков:

"Рост ставок на финансовых рынках оказывает негативное влияние на ужесточение кредитных условий в экономике и инвестиционную активность с лагом, поэтому падение инвестиций может углубиться в оставшейся части года".

Данные об инвестициях, как правило, пересматриваются Росстатом, напоминает Дмитрий Полевой из ING, призывая не возлагать большие надежды на августовские данные, в то время как общая картина выглядит не совсем радужно.

Российская промышленность в августе 2015 года снизила объемы производства на 4,3 процента в годовом выражении, что в основном связано с эффектом низкой базы сравнения.

Тем не менее, Лиза Ермоленко из Capital Economics видит признаки того, что спад в промышленном секторе достиг дна:

"Объем промышленного производства все еще сокращается, но темпы сокращения ослабли за последние несколько месяцев".

слабеющий спрос

Потребительский сектор продолжает нести на себе всю тяжесть экономических проблем, говорят аналитики.

Сжатие реальных доходов населения усилилось, после того как падение рубля подстегнуло инфляцию.

Реальная заработная плата в августе 2015 года упала на 9,8 процента к августу 2014 года, превысив прогнозы экономистов, ожидавших снижения на 8,6 процента.

"Выглядит так, что большее падение зарплат вызвано только более высокой инфляцией с замедлением роста номинальных зарплат, работающих на полной скорости, чтобы абсорбировать стабильно низкую безработицу", - сказал Полевой.

Безработица второй месяц подряд стоит на отметке 5,3 процента.

Глава ЦБР Эльвира Набиуллина говорила, что подстройка рынка труда к новым экономическим условиям происходит не через увеличение безработицы, а через снижение номинальных заработных плат и частичную занятость.

Снижение реальных располагаемых доходов населения влечет за собой сокращение оборота розничной торговли, на которое также негативно влияет рост цен на товары, сжатие потребительского кредитования и рост склонности к сбережению в кризисных условиях.

Оборот розничной торговли в России в августе составил 2,39 триллиона рублей, что на 9,1 процента ниже аналогичного периода 2014 года. Аналитики, опрошенные Рейтер, прогнозировали падение на 8,2 процента.

"На первый взгляд, изменение сокращения розничных продаж в годовом исчислении (на 9,1 процента против пересмотренных июльских данных - минус 9,2 процента) выглядит нейтральным... поразительная вещь в том, что лучшие продажи непродовольственных товаров в основном компенсировали большее падение в покупках продуктов питания", - сказал Полевой.

Тем не менее, отмечает экономист, снижение потребления услуг означает, что динамика частного потребления переехала вглубь отрицательной территории на отметку минус 7,8 процента в годовом сопоставлении в августе против минус 7,6-7,7 процента в июле.

второе дно

Августовские данные показали, что экономика России продолжает сокращаться в августе темпами около 4,5-5,0 процента год к году, пишет Capital Economics, но отмечает, что темпы падения ВВП начинают ослабевать.

"Мы ожидаем, что эта тенденция сохранится в течение последних месяцев года", - уверена Ермоленко.

Еще недавно глава Минэкономразвития Алексей Улюкаев говорил, что российская экономика достигла дна, а в июле-августе начнется небольшой рост, который в четвертом квартале приобретет устойчивый характер.

Теперь чиновники ухудшили собственные прогнозы, сместив ожидания достижения дна на несколько кварталов вперед.

"Раньше мы ожидали, что уже в третьем квартале экономика начнет набирать обороты и выходить в зону положительных темпов роста. К сожалению, мы получили сейчас второй шок: падение цен на нефть и влияние на валютный курс и на инфляцию", - сказал замминистра финансов Максим Орешкин.

Как и ЦБР, он ожидает, что экономика вернется к росту в квартальном выражении не раньше первого квартала следующего года, а в годовом - только во втором-третьем квартале 2016 года:

"Поэтому, к сожалению, нужно говорить о том, что с высокой вероятностью экономика останется в стабильном состоянии, и этот второй шок помешает возобновить рост в этом году".

ЦБР на прошлой неделе снизил прогноз темпов снижения ВВП на третий квартал 2015 года до 4,5-5,0 процентов и ухудшил годовой прогноз - до 3,9-4,4 процента .

"Темпы падения ВВП, точно совершенно, ускоряться не будут, скорее, это будет затухающий темп... мы видим, что восстановительный рост начнется во втором полугодии 2016 года (в квартальном выражении), темпы могут быть отрицательными до середины 2016 года, но сами темпы относительно текущих уровней вряд ли будут расти", - сказал первый зампред ЦБР Сергей Швецов.

ЦБ РФ ожидает выход экономики на минимальные положительные годовые темпы только в 2017 году.

Кузьмин ждёт "некоторого выставления инвестиций" в следующем году (рост чуть более 2 процентов) в базовом сценарии при ценах на нефть $60 за баррель, чему должно способствовать некоторое смягчение кредитных условий, сокращение в два раза объёмов выплат по внешним долгам, снижение волатильности на финансовых рынках, возможное снижение доли издержек компаний на персонал в условиях более низких темпов роста заработных плат в экономике.

Из-за преобладания экономических рисков Полевой ждет дополнительного снижения ключевой ставки ЦБР в 2015 году с нынешних 11 процентов:

"Риск паузы в октябре-15 по-прежнему существует, но в декабре 2015 года все еще может быть снижение ставки".

При участии Киры Завьяловой, Оксаны Кобзевой. Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below