АНАЛИЗ- Первичный рынок EM страдает без "эталонных" сделок - IFR

Пятница, 25 сентября 2015 18:02 MSK
 

МОСКВА, 25 сен (Рейтер) - Отсутствие на первичном рынке еврооблигаций развивающихся стран "эталонных" заемщиков, которые могли бы установить бенчмарк доходности, затрудняет возрождение активности на "первичке", поскольку эмитенты продолжают с трудом закрывать сделки.

Так, долларовый первичный рынок, основа для этого класса активов, увидел "заминку" в динамике объемов размещений, так как серия негативных заголовков, многие из которых влияют на развивающиеся рынки, пошатнула уверенность инвесторов.

Хотя спреды развивающихся стран показывали динамику не хуже, чем долговой рынок США, с тех пор, как началась новая волна спада на рынке нефти в июне, жуткие движения на рынках локальных валют и долгов породили мнение, что весь класс активов EM в состоянии кризиса.

Исторически, в такие сложные времена хорошо известные суверенные заемщики или крупнейшие компании EM выходили на "первичку" с новым предложением, успокаивая рынки, как это сделала, например, Турция, когда продала 30-летние бумаги в начале года, после периода обвала на многих EM.

"Рынку нужно увидеть пару сделок, которые пройдут и установят бенчмарк. До сих пор все проходило очень трудно", - сказал IFR старший банкир, работающий в сегменте развивающихся рынков.

Однако заемщики, прежде игравшие роль "эталонных", такие как Турция, Бразилия, бразильский Petrobras и российский Газпром, теперь не в том положении, чтобы стабилизировать рынки.

"Если не считать Мексики, я не могу придумать, кто мог бы провести показательное размещение", - сказал представитель синдиката в Лондоне.

"Раньше было много эталонных заемщиков – из них Petrobras и Газпром были, вероятно, наиболее важными", - сказал банкир в Лондоне.

"Я думаю, Турция остается последним воином на этом поле".   Продолжение...