ПОВТОР-Еще один российский ритейлер может рассчитывать на хороший спрос на новые облигации

Пятница, 11 марта 2016 7:00 MSK
 

МОСКВА, 10 мар (Рейтер) - Еще один российский ритейлер вышел с предложением новых рублевых
облигаций в 2016 году, третьим по счету в этом сегменте: X5 Retail Group планирует на
11 марта сбор заявок на участие в размещении биржевых облигаций 5-й серии на 5 миллиардов рублей
и вполне может рассчитывать на хороший спрос со стороны инвесторов, равно как и предыдущие
эмитенты. 
    "В целом момент для размещения новых бондов Х5 выбран удачно с точки зрения конъюнктуры.
Спрос на выпуск в условиях дефицита бумаг будет обеспечен, в том числе учитывая устойчивое
кредитное качество эмитента. Скорее всего, бумаги Х5 могут найти интерес инвесторов с
доходностью в районе 11,4 процента годовых, возможно, ниже", - считает Александр Полютов,
управляющий аналитик Промсвязьбанка по исследованиям в долговом сегменте.
    Х5 ориентирует инвесторов на доходность к оферте через 2,5 года в диапазоне 11,30-11,51
процента годовых.
    Последние размещения продуктовых ритейлеров на локальном долговом рынке проходили в конце
февраля-начале марта: Магнит, с рейтингом ВВ+ от S&P, разместил облигации на 10 миллиардов
рублей с купоном 11,20 процента годовых, под доходность к погашению через два года 11,51
процента годовых, а Лента (ВВ-/Ва3/ВВ-) провела вторичное размещение облигаций,
вернув в рынок после оферты бумаги на 0,6 миллиарда рублей с купоном 11,75 процента годовых и
доходностью 11,72 процента годовых до оферты через 2,5 года. 
    Лента-03 котировалась днем в четверг по цене 100,85 процента от номинала,
под 11,67 процента годовых, а Магнит-001Р-02 - по цене 100,80 процента от номинала, с
доходностью 11,02 процента годовых. 
    По оценке Полютова, выпуск Х5, с поправкой на разницу в кредитных рейтингах и исходя из
рыночных диспозиций, должен предлагать премию к бумагам Магнита порядка 20-40 базисных пунктов и
дисконт 15-20 базисных пунктов к облигациям Ленты, в том числе в силу различий в масштабах
бизнеса.
    Ниже следуют некоторые предварительные условия размещения:
    
 Серия                                                                           БО-05
 Кредитный рейтинг                                                          ВВ-/Ва3/ВВ
 Объем эмиссии (размещения), млн р                                               5.000
 Срок обращения, лет                                                                 7
 Put-опцион (оферта), лет                                                          2,5
 Call-опцион, лет                                                                  нет
 Выплата купона                                                           2 раза в год
 Ориентир ставки купона, прц                                               11,00-11,20
 Ориентир ставки доходности, прц                                           11,30-11,51
 Открытие книги заявок                                              11 марта 11.00 МСК
 Закрытие книги заявок                                              11 марта 16.00 МСК
 Размещение                                                                   17 марта
 Рег. номер                                                4B02-05-36241-R, 22.04.2013
 Организаторы                       Альфа-банк, ВТБ Капитал, Райффайзенбанк, БК Регион
 
 (Елена Орехова, Кира Завьялова)