ТОЧКА ЗРЕНИЯ-ЦБР ожидаемо сохранил ключевую ставку на уровне 11%

Пятница, 29 апреля 2016 14:33 MSK
 

(Добавлены комментарии)

МОСКВА, 29 апр (Рейтер) - Центральный банк РФ на заседании в пятницу принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 11,00 процентов годовых, как и ожидали большинство участников рынка .

Ниже следуют комментарии аналитиков (обновления отмечены **):

** Яков Яковлев, Атон

"ЦБ, как и ожидалось, сохранил ставку неизменной, при этом смягчил тон пресс-релиза. Из текста была убрана фраза о том, что Банк России может проводить умеренно-жесткую политику в течение более длительного времени. Вместо этого регулятор говорит о возможности снижения ключевой ставки на одном из ближайших заседаний, если инфляционные риски снизятся и ЦБ с большей уверенностью сможет достичь цели по инфляции.

В части оценки ситуации с инфляцией, ЦБ сохраняет "здоровый" консервативный подход. В частности, регулятор отмечает, что наблюдаемое в последние месяцы снижение инфляции отчасти вызвано временными факторами (снижение мировых цен на продовольствие, консервативная политика правительства в части тарифов и индексации выплат). ЦБ по-прежнему видит повышенные инфляционные риски на фоне слишком медленного снижения инфляционных ожиданий, неопределенностью относительно будущих бюджетных расходов (в частности, индексации зарплат и пенсий), а также рисков снижения нефтяных цен.

На рынке решение ЦБ на вызвало особой реакции – доходности ОФЗ "пробивали" вниз отметку 9 процентов еще до заседания на фоне ралли в нефти и рубле. После решения ЦБ на рынке покупки продолжились.

Учитывая переход ЦБ к более "мягкой" формулировке пресс-релиза, мы полагаем, что снижение ключевой ставки возможно на следующем заседании в июне, если цены на нефть не преподнесут "неприятных сюрпризов" (то есть продолжат рост или стабилизируются на текущих уровнях)".   Продолжение...