ИНТЕРВЬЮ-ВТБ Капитал спасается сделками оптимизации долгов и зарубежными рынками

Среда, 11 мая 2016 12:00 MSD
 

Кира Завьялова, Оксана Кобзева

МОСКВА, 11 мая (Рейтер) - В эпоху санкций, ограничивающих возможности крупнейших эмитентов России привлекать международный капитал, инвестиционный бизнес зарабатывает на оптимизации долговых портфелей, и таких сделок будет еще много, сказал в интервью Рейтер руководитель управления рынков долгового капитала ВТБ Капитал Андрей Соловьев.

В то время, как сделки по размещению еврооблигаций в России в последние годы исчисляются единицами, в прошлом году российские эмитенты выкупили с рынка бумаги на $5,4 миллиарда, с начала этого года - на 98,5 миллиона евро и $510,5 миллиона, следует из оценок Рейтер.

Покупка собственных долгов на рынке остается одним из самых выгодных вложений для эмитентов, цель которых - сократить долю валютных обязательств, говорит банкир.

В то же время, цель других – оптимизировать график погашений и удлинить кривую, что влечет предложения инвесторам обменять выпуски в обращении на более длинные бумаги. Сейчас, в преддверии ужесточения денежно-кредитной политики США, эмитенты могут начать торопиться с подобными финансовыми упражнениями. Таким образом в последнее время поступили Евраз, Кокс, Ренессанс Капитал.

"Мы вступили в фазу, когда ставки будут расти, поэтому если эмитентам нужно будет занимать в будущем, скорее всего, лучше это сделать сейчас... Таких сделок будет много", - сказал Соловьев.

При этом, по словам банкира, дефицит новых размещений с 2014 года изменил поведение инвесторов: держатели охотно перекладываются в новые, более длинные, выпуски, но не хотят продавать бумаги в рамках выкупов.

"В 2014 году инвесторы легко соглашались на выкуп, но сегодня много долларовой ликвидности и мало активов. Сложнее купить с рынка, не предложив что-то взамен - это такой новый феномен на рынке".

Набирающие обороты в корпоративном секторе сделки по оптимизации долговых портфелей позволяют инвестбизнесу отчасти компенсировать падение доходов на рынке размещений.   Продолжение...