ПОВТОР-Мосбиржа хочет ввести спецрежим для оферт, упростить листинг, не требовать проспекты

Пятница, 20 мая 2016 8:00 MSD
 

МОСКВА, 19 мая (Рейтер) - Московская биржа планирует ввести специальный режим для прохождения оферт по облигациям корпоративных эмитентов, считает нецелесообразной подготовку проспекта эмиссии облигаций для тех компаний, акции которых уже обращаются на торговой площадке, а также видит возможность упрощения требований листинга для облигаций отдельно взятого эмитента, сказала на конференции НАУФОР управляющий директор биржи по фондовому рынку Анна Кузнецова.

По ее словам, биржа, развивая последние несколько лет рынок облигаций с точки зрения новых инструментов, накопила существенный практический опыт и сформировала основные направления дальнейшего развития локального fixed income.

В частности, одной из важных проблем является несовместимость проспекта облигаций компании c ее ежеквартальными отчетами, поэтому те компании, акции которых уже обращаются на бирже, было бы целесообразно избавить от подготовки проспекта: к публичным компаниям биржа уже предъявляет достаточно высокие требования.

"Мне кажется, что в тех случаях, когда компания публичная, когда всё (отчетность) раскрывает, когда её акции обращаются в первом или втором, или, может быть, во всех трех списках, целесообразно вообще отказаться от проспекта как документа: это большие издержки, не всегда необходимые в данном случае. Но для новой компании, естественно, раскрытие и проспект облигаций необходимы", - сказала Кузнецова.

Биржа также подготовила поправки в правила листинга, касающиеся ввода специального режима для прохождения оферт и тарифов для этих целей, планируя также запретить использование в режиме переговорных сделок казначейских счетов, на которые осуществляются оферты. Существующий порядок, по словам Кузнецовой, биржу не устраивает: информация об офертах отслеживается на ленте новостей, а на бирже, в отличие от размещения, эмитенты ее не отражают.

Изменение регулирования с 1 июля предполагает, что эмитент или агент будут получать уведомления владельцев облигаций не в бумажной форме, а в электронном виде через цепочку депозитариев, напомнила она.

Но не каждый инвестор имеет выстроенный канал взаимодействия с депозитарием, да и в торговой практике выработано подтверждение этой сделки на бирже, поэтому логично было бы исполнять оферту на бирже, а если это иностранный участник, то, например, через депозитарий, считает топ-менеджер.

Биржа также смотрит на упрощение правил листинга, поскольку, кроме объема, принципиальной разницы в выпусках облигаций одного и того же эмитента нет.

"Соответственно, можно упростить листинг, ряд процедур, возможную ломбардность, и работать с эмитентом, а не с конкретным выпуском. Но это не относится к структурным продуктам: они должны рассматриваться отдельно и могут иметь даже разный риск с эмитентом в отличие от обыкновенных облигаций, у которых (риск) обычно одинаковый. Глобально сейчас на бирже это регулирование никак не разделено", - уточнила Кузнецова.

Она также сказала, что важной темой для участников рынка является прозрачность и скорость внесения выпусков облигаций в ломбардный список Банка России:

"Рынку важно понимать сроки и требования при включении, все просят снова и снова прозрачности этой процедуры. А еще на ломбардность завязана и возможность центрального контрагента принимать в обеспечение эту бумагу по репо". (Елена Орехова)