16 декабря 2013 г. / , 03:03 / 4 года назад

ПОВТОР-Рынок долга РФ осторожно завершает неделю в ожидании ФРС

МОСКВА, 13 дек (Рейтер) - Рынок долга РФ завершает неделю стабильностью в ОФЗ и отрицательным движением в корпоративном сегменте на фоне решений регулятора не менять денежно-кредитную политику, но оптимизировать схему пополнения банковской ликвидности, а также отозвать лицензии еще у трех банков, что не добавляет стабильности эмитентам третьего эшелона.

Цены в госсекции в течение дня менялись в диапазоне 100-150 базисных пунктов, без единого направления.

Доходность ОФЗ 26207 - 7,90 процента годовых, ОФЗ 26215 - 7,79 процента годовых, 25081 - 7,01 процента, 25082 - 6,65 процента годовых.

Заявление Банка России о том, что денежная политика остается неизменной, а снижение инфляции может произойти не ранее 2-го полугодия, не оказало никакого влияния на цены локальных госбумаг.

Целевой диапазон инфляции на 2013 год, установленный Центробанком, находился в пределах 5-6 процентов.

"Видимо, со всеми заморозками тарифов он будет достигнут во 2-м полугодии, а эта идея (покупка ОФЗ под снижение ставок) будет активно прайситься инвесторами, наверное, с лета. Сейчас она отошла на второй план, основная идея - действия ФРС", - сказал Дмитрий Грицкевич, старший трейдер департамента финансовых рынков Промсвязьбанка.

Вероятность того, что по итогам заседания 17-18 декабря американский регулятор объявит о сокращении программы количественного смягчения, увеличилась после данных о розничных продажах в США и достижения бюджетных договоренностей .

Грицкевич считает, что tapering будет объявлен, но реакция рынка будет позитивной, поскольку это уже учтено в ценах. Гораздо важнее будут комментарии, а их нейтральный характер вполне может привести к закрытию коротких позиций в различных активах и улучшению настроений на ближайшие два-три месяца.

"Я жду позитивной реакции на решение ФРС: на конец года мы должны закрыться выше, чем текущие уровни. Возможно, некий позитив будет в январе-феврале".

Следующее заседание совета директоров Центробанка РФ пройдет лишь 14 февраля: возможно, этого срока регулятору будет достаточно для того, чтобы понять долю в росте цен продовольственной и тарифной составляющих. Среди экспертного сообщества превалируют ожидания того, что инфляция может снизиться до таргета ЦБ, даже несмотря на немонетарные факторы

"Думаю, с января-февраля инфляция начнет замедляться в годовом выражении", - говорит и Грицкевич.

Позитивным, хотя и ожидаемым казначействами, моментом для локального рынка стало решение регулятора сделать аукционы под залог нерыночных активов более частыми, немного компенсировав напряженность после эффекта Мастер-банка.

В пятницу нервозность усилило и сообщение об отзыве лицензий еще трех банков.

На локальном рынке бондов действия регулятора усиливают волатильность в целом для держателей бондов второго и, преимущественно, третьего, эшелона.

На таком фоне снижения ставок на денежном рынке ждать не приходится, но больше усугублять ситуацию будет и значительный отток рублевой ликвидности на погашения ранее привлеченных денег в Минфине, ВЭБе и ПФР, а также на налоговые платежи.

"На мой взгляд, ситуация с отзывом лицензий у 3-х банков не должна оказать видимого давления на условия денежно-кредитного рынка, поскольку это событие было ожидаемым, а масштаб этих банков не выглядит существенным для банковского рынка", - считает Владимир Евстифиев, аналитик банка Зенит.

Мария Помельникова, аналитик Райффайзенбанка, также прогнозирует пик дефицита ликвидности из-за крупных возвратов Казначейству РФ (около 200 миллиардов рублей), продолжающимися интервенциями ЦБ, а также сезонным оттоком ликвидности из-за роста наличности в обращении.

"В частности, с учетом этих факторов, мы ожидаем, что на следующей неделе будет наблюдаться нетто-отток ликвидности в размере около 400 миллиардов рублей, но не связанный с налогами". (Елена Орехова)

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below