18 декабря 2013 г. / , 13:42 / через 4 года

АНАЛИЗ-Газпром может выиграть от уступки Украине, но проиграть в ЕС

Олеся Астахова, Денис Пинчук и Владимир Солдаткин

МОСКВА, 18 дек (Рейтер) - Газпром может выиграть от уступок Украине, если Киев увеличит закупки российского газа, а Москва - отменит экспортные пошлины на него, однако уменьшение цены может обернуться требованиями со стороны европейских покупателей снизить и для них стоимость топлива, говорят аналитики.

Плюсы для Газпрома станут более очевидными в том случае, если он, как говорят источники в концерне, помимо гарантированного объема поставок соседу по СНГ, получит право торговать газом на украинском рынке, а также доступ к управлению подземными хранилищами и экспортной трубопроводной системой.

После отказа от интеграции с Евросоюзом противник этой интеграции - Москва - предоставила Киеву $15-миллиардную финансовую помощь и долгожданную скидку на газ, и с 1 января Нафтогаз Украины будет платить российскому концерну $268,5 за 1.000 кубометров - на треть меньше, чем сейчас.

В ответ десятки тысяч недовольных правительством украинцев вновь вышли на длящийся почти месяц “евромайдан” в центре Киева, а лидеры оппозиции назвали президента предателем . На фоне волнений стороны не спешат объявлять, получила ли Россия, кроме политических, какие бы то ни было экономические выгоды от сделки с погрязшей в долгах и переживающей политический кризис Украиной.

Инна Богословская, бывший член украинской Партии регионов, говорит, что “семья” президента Виктора Януковича “разрешила России войти в газовый бизнес” (на Украине). Получить комментарии у российской и украинской сторон или независимое подтверждение этой информации Рейтер не удалось.

ТРЕТЬ в ОБМЕН НА 30%

Аналитики подсчитали, что если украинский импорт не превысит уровень 2013 года, то потери Газпрома в следующем году могут достичь $2 миллиардов и даже превысить эту цифру. Однако договорившись с РФ о дешевом газе, Украина сразу заявила, что ее потребности в импортном газе в 2014 году почти в 1,5 раза выше, чем фактический объем закупок в 2013-м. Едва завершив самый удачный из последних визитов в Москву, глава Минэнерго Украины Эдуард Ставицкий заявил, что Киеву, сократившему экспорт российского газа за 10 месяцев 2013 года на 22 процента до 21,6 миллиарда кубометров, понадобится в будущем году 30-33 миллиарда кубометров топлива.

“Мы думаем, что 30-процентная скидка (в цене) может быть компенсирована более чем 30-процентным ростом потребления (на Украине), которое, как мы ожидаем, может достичь в 2014 году 33 миллиарда кубометров, так как предложенная (Россией) цена делает весь европейский газ неконкурентным (в Украине)”, - пишет банк Открытие.

Потери Газпрома могут быть компенсированы и в том случае, если Россия согласится отменить экспортную пошлину на продаваемый Киеву газ, говорит аналитик Анкоринвест Сергей Вахрамеев.

Аналитики Bank of America Merrill Lynch посчитали, что скидка для Украины снизит показатель EBITDA Газпрома в 2014 году на $1,4 миллиарда, или на 2 процента.

“Тем не менее, мы верим, что влияние на EBITDA Газпрома будет не до такой степени негативным из-за увеличения объемов (поставок в Украину) и безопасности транзита (из РФ в ЕС по украинской территории)”, - пишет BAML.

“Очевидно, что экспорт на Украину возрастет”, - говорит источник в Газпроме.

ЧЕМ ДЕШЕВЛЕ, ТЕМ ВЫГОДНЕЕ?

Киев, который с 2009 года покупал российский газ по цене около $400 за 1.000 кубометров, пытался разнообразить пути импорта энергоносителей и в последнее время вел переговоры со Словакией о поставках до 10 миллиардов кубометров газа

Договоренность с Россией может означать, что эти объемы Украина получит с Востока, а не с Запада, который не предложит Нафтогазу цену ниже российской, говорят аналитики.

Аналитик ИФД Капитал Виталий Крюков считает, что если цены на металлы не продолжат падение и внешний фон не будет ухудшатся, то Украина сможет нарастить импорт на те же 10 миллиардов кубометров, отказавшись от Словакии и увеличив покупки у Газпрома, что поможет концерну оправдать низкую цену.

Источник, знакомый с деталями поправок к газовому контракту, сказал, что в него заложен гарантированный объем закупок Украиной, но от дальнейших комментариев отказался.

Однако столь щедрые уступки лишь одному покупателю могут вызвать нарекания со стороны Евросоюза, который давно требует от Газпрома снизить цену на топливо, привязывая ее к спотовому рынку и ведет против концерна антимонопольное разбирательство .

“Это может вызвать вопросы у Еврокомиссии. Вроде у всех долгосрочные договоры, но для кого-то их можно очень быстро поменять, а для других нельзя”, - удивляется Крюков.

Валерий Нестеров из Сбербанка также считает, что на этом фоне Газпрому будет сложно оправдывать сохранение высоких цен для других покупателей.

“Украина является серьезным прецедентом для пересмотра (для других) - удар по принципу незыблемости долгосрочных контрактов”, - говорит он.

ВОЗМОЖНЫЕ БОНУСЫ

Газпром второе десятилетие ведет переговоры о контроле над украинской газотранспортной системой. Раньше речь шла как о двустороннем партнерстве - совместном с Киевом, так и трехстороннем - вместе с ЕС. Однако накануне глава Газпрома Алексей Миллер заявил, что контроль трех сторон в газотранспортом консорциуме - ключевом с точки зрения энергобезопасности Европы - уже давно неинтересен для концерна.

Источник в Газпроме считает, что за снижение цены концерн может в той или иной форме получить доступ к экспортной трубе, а также к подземным хранилищам газа, которые регулируют прокачку энергоносителей в Европу в зимние пики. Однако о конкретных решениях ему пока не известно.

Такие уступки со стороны Украины позволили бы сохранить средства концерна, добавив выгод от сделки, считают аналитики: имея частичный контроль над украинской ГТС, Газпром мог бы снизить расходы на дорогостоящий Южный поток, экспортный проект из четырех параллельных труб в обход Украины через Черное море.

“Если сделка предусматривает частичное участие Газпрома в украинской газотранспортной системе, то концерн может приостановить строительство двух или трех ниток Южного потока, экономя $15 миллиарда или больше”, - пишет Citibank.

BAML не исключает, что при таком сценарии весь дорогостоящий подводный проект может быть отложен.

Источник в Газпроме добавил, что в обмен на скидку российскому концерну также могут разрешить торговлю газом на внутреннем рынке Украины - страны, значительная часть ВВП которой формируют энергоемкие производители стали. (При участии Кати Голубковой и Элизабет Пайпер. Текст Дениса Пинчука)

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below