ЦБР верит в устойчивость системы к рискам сворачивания QE

Вторник, 24 декабря 2013 14:50 MSK
 

Оксана Кобзева

МОСКВА, 24 дек (Рейтер) - Сворачивание программы количественного смягчения в США зажмет Центробанк РФ между Сциллой и Харибдой: России может грозить всплеск инфляции и проблемы с погашением долга частного сектора из-за обесценения валюты, либо рост процентных ставок в случае удержания рубля от девальвации.

Но банки и нефинансовые организации достаточно устойчивы к этим рискам, считает Банк России.

"Отток иностранного капитала в результате сворачивания QE в США чреват либо реализацией рисков, связанных с ростом процентных ставок в случае удержания валюты от девальвации, либо реализацией рисков, связанных с удешевлением валюты. Обесценение валюты может привести к росту инфляции и проблемам с погашением внешнего долга", - говорится в обзоре финансовой стабильности Банка России на конец третьего квартала 2013 года.

"Реакция регуляторов развивающихся стран будет зависеть от степени чувствительности экономик к рискам оттока иностранного капитала".

В середине декабря Федеральная резервная система объявила о начале сокращения скупки активов, смягчив последствия обещанием удерживать процентные ставки около нуля еще длительное время.

Высокая инфляция в 2013 году не позволила российскому ЦБ смягчить денежно-кредитную политику; теперь препятствием может стать отток капитала из-за сворачивания денежных стимулов, что может ослабить рубль, говорили аналитики.

Закат эры низких процентных ставок, когда глобальные инвесторы в поисках доходности вкладывались с активы развивающихся стран, подогревая интерес к ним, может привести к значительному снижению их стоимости, указывает ЦБ в рисках последствий от сворачивания стимулирующих мер.

"Стрессовый сценарий предполагает рост доходностей российских государственных облигаций на 200 базисных пунктов и прочих облигаций на 350 базисных пунктов, а также снижение стоимости акций на 25 процентов", - пишет ЦБ, отмечая, что переоценка портфеля ценных бумаг потенциально может оказать существенное влияние на отдельные банки и банковский сектор.   Продолжение...