3 марта 2014 г. / , 03:04 / 3 года назад

ПОВТОР-Евробонды РФ ориентируются на UST, не реагируют на развитие ситуации на Украине

МОСКВА, 28 фев (Рейтер) - Рынок российских еврооблигаций не реагирует на развитие ситуации на Украине, показывая умеренно позитивную динамику и вернувшись к вечеру пятницы на уровни начала недели благодаря сохранению ставок базовых активов на локальных минимумах. Участники рынка не исключает новой коррекции, однако не думают, что внешние раздражители окажут сильное влияние на котировки евробондов.

"В принципе сейчас самая важная тема – ситуация вокруг Украины, все таки я думаю, что конфликт в сторону ухудшения не пойдет, поэтому не окажет какого-то сильного влияния на наши еврооблигации. В целом у нас ожидания по длинным евробондам с погашением после 2020 года - это умеренный рост доходностей, и мы очень благоприятно смотрим на короткий сегмент еврооблигаций с погашением до 6 лет", - сказал стратег по долговому рынку БКС Дмитрий Дорофеев.

В пятницу российские бенчмарки торгуются разнонаправлено, однако в целом находятся на прежних уровнях доходности. Russia 30 и Russia 43 прибавляют в цене 25 и 70 базисных пунктов к закрытию четверга соответственно. Котировки Russia 42 незначительно снижаются, теряя порядка 10 базисных пунктов.

При этом спреды к UST остаются широкими, близко к максимумам с начала года. Спред Russia 30 к UST10 находится вблизи 153 базисных пунктов.

Доходность UST10 в пятницу незначительно выросла до 2,66 процента годовых, по-прежнему оставаясь на самых низких уровнях с начала февраля.

"Вероятнее всего, это движение сосредоточено на глобальных рисковых настроениях и поисках "убежища", - считает аналитик Росбанка Евгений Кошелев.

Кошелев отмечает, что завершение февраля и плавное приближение к очередной порции данных от американских статистических органов вновь возвращает долговые рынки к интриге относительно темпов сокращения третьего раунда программы количественного смягчения (QE3):

"Новая глава ФРС попытается избежать резких поворотов и сосредоточить свое внимание на формировании ориентиров процентной политики, сместив при этом акценты от количественных параметров к качественным. Одним из таких шагов может стать введение практики публикации прогнозов ключевой ставки".

По мнению Дорофеева, российский рынок еврооблигаций не реагирует на развитие ситуации вокруг Украины и возросшие риски вмешательства России, в первую очередь, благодаря динамике котировок американских казначейских бумаг:

"Сейчас UST чувствуют себя достаточно хорошо, они сильно укрепились за последнюю неделею, доходности находятся на своих локальных минимумах в масштабах одного месяца. Это поддерживает сегмент долларовых еврооблигаций. До этого наблюдались значительные распродажи, спреды к UST достаточно сильно разъехались, и сейчас, даже несмотря на эскалацию напряженности, они выглядят привлекательно".

При этом, по словам Дорофеева, инвесторы занимают в основном выжидательную позицию, рынки готовятся к новым поводам для коррекции, если вдруг усилится негатив вокруг украинской проблемы и позиции России:

"В принципе, обороты там не очень большие, есть в основном только в отдельных именах".

КОРПОРАТЫ

В корпоративном сегменте по-прежнему сохраняется относительное затишье. В наибольшей степени проседают по цене бумаги Alliance Oil после негативных рейтинговых действий на этой неделе и короткие евробонды Промсвязьбанка , теряя порядка 70-100 базисных пунктов.

Вадим Ведерников из UFS IC рекомендует новый выпуск еврооблигаций РЖД, размещенный на этой неделе, ожидая снижения доходности данного выпуска на вторичном рынке на 20-25 базисных пунктов:

"Итоговая доходность нового евробонда РЖД соответствует премии к среднерыночным свопам в евро на уровне 293,3 базисного пункта, в то время как справедливое значение премии, на наш взгляд, составляет 270 базисных пунктов".

Дмитрий Макаров из Уралсиб положительно оценивает потенциал длинных долларовых еврооблигаций Газпромнефти , ожидая сужения спреда к материнским евробондам Газпрома на фоне хороших финансовых результатов и возможности повышения рейтинга в краткосрочной перспективе.

Денис Порывай из Райффайзенбанка не разделяет эту точку зрения:

"Моя рекомендация по ним – держать. Я не вижу в них каких-то торговых идей. Выпуск с погашением в 2022 году котируется на уровне Роснефти. Он будет двигаться вслед за российской суверенной кривой, какой-то неэффективности в ценообразовании я не вижу".

В пятницу Газпромнефть представила отчетность МСФО за 2013 года, показав чистую прибыль в размере 177,9 миллиарда рублей. Показатель EBITDA увеличился на 4,2 процента до 336,75 миллиарда рублей за счет роста добычи и объемов продаж в премиальных каналах сбыта. Соотношение чистого долга к EBITDA составило 0,59.

Аналитики прогнозировали, что Газпромнефть сохранит низкую долговую нагрузку, сохраняя высокую вероятность повышения рейтинга от S&P в обозримом будущем.

Кира Завьялова. Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below