5 марта 2014 г. / , 09:28 / 3 года назад

Дебютные евробонды Азербайджана вызвали большой интерес инвесторов - IFR

5 мар (Рейтер) - Планируемый выпуск еврооблигаций Азербайджана вызвал большой интерес участников рынка, сообщает подразделение Thomson Reuters, IFR. Инвесторы "слетелись" на роуд-шоу дебютного выпуска Азейрбайджана несмотря на напряженность вокруг России и Украины.

Азербайджан – теперь единственный потенциальных эмитент внешнего долга на рынке Центральной и Восточной Европы после того, как Промсвязьбанк решил отложить размещение субординированных еврооблигаций.

Источники, близкие к сделке, которая первоначально планировалась еще в 2007 году, но так и не была осуществлена, сообщили, что инвесторы проявили сильный интерес к объявленному размещению; один из низ отметил, что место проведения роуд- шоу заполнилось "в наносекунду".

Тем не менее, вопрос о том, проведет ли Азербайджан размещение сразу после роуд- шоу или нет, остается открытым. Хотя участники не сомневаются, что государство имеет доступ на рынок долга, возможно имеет смысл повременить со сделкой до тех пор, пока разрешится ситуация с возможным конфликтом России и Украины, и внешний фон станет более благоприятным.

"Если бы я ставил деньги на то, разместится Азербайджан сейчас или нет, я бы ответил нет" - сказал IFR один из банкиров.

"Они прождали шесть лет, еще две недели ожидания им никак не навредит"

Источник, близкий к сделке, отметил, что нужно дождаться, когда "осядет пыль на рынке".

С точки зрения доходности, условия для новых выпусков за последние несколько недель фактически улучшились, принимая во внимание ралли на рынке UST в связи с поисками инвесторов убежища в надежных активах.

Хотя Азербайджан на данный момент не представлен на рынке еврооблигаций, инвесторы могут рассматривать как ориентир евробонд государственной нефтяной компании Азербайджанской республики (ГНКАР) с погашением в 2023 году. Эта бумага торгуется с доходностью 5,6 процентов годовых, с Z-спредом в 305 базисных пунктов.

Для сравнения, российский суверенный евробонд с погашением в 2022 году по спредам и доходности торгуется приблизительно на 110 базисных пунктов ниже Газпрома.

Большое внимание инвесторов к роуд-шоу еврооблигаций Азербайджана нельзя назвать сюрпризом. Экономика страны выросла более чем в 8 раз с 2004 года, отмечает IFR со ссылкой на Jefferies. Кроме того соотношение государственного долга к ВВП Азейрбайджана находится на уровне всего 12,7 процентов, по данным на конец года.

Слабым местом может быть сектор коммерческих банков, учитывая семикратный рост объемов банковского кредитования в 2006-2013 годах. Однако Jefferies считает, что если рекапитализация окажется необходимой, проблем с фондированием не будет.

Азербайджан ("Baa3"/"BBB-"/"BBB-") проводит встречи с инвесторами в преддверии организации дебютного выпуска еврооблигаций с 3 марта. Организаторы размещения - Barclays, Citigroup и Deutsche Bank.

Кира Завьялова. Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below