12 марта 2014 г. / , 15:13 / 3 года назад

Евробонды РФ не могут найти дно в преддверии референдума в Крыму

МОСКВА, 12 мар (Рейтер) - На рынке еврооблигаций РФ в среду активизировались распродажи без типичного для последних дней утреннего отскока на фоне стремления инвесторов избавиться от российского риска в преддверии крымского референдума и обострения угрозы санкций со стороны Запада.

И хотя котировки бенчмарков ставят новые антирекорды, дна участники рынка пока не видят.

"Никакого bottom fishing мы не наблюдаем, видимо не так много шортов было, а начинать какие-то покупки, понятно, рано – основное событие 16-го числа произойдет, и в принципе, наверно, прогнозируемо, какова будет внешняя реакция на него", - сказал трейдер Росбанка Илья Вульфсон.

"Я думаю, что рынок все-таки еще наверно нырнет вниз, потому что не все вышли. И самое страшное, что колебания, которые рождаются от того, что игроки шорты закрывают, рынок вообще-то успокаивают обычно... А когда пропадает вообще покупка, люди сразу начинают вспоминать 2008-2009 год – что бывает, когда нет бидов вообще, и естественно, пытаются выйти по любой цене", -отметил трейдер.

В среду плавное снижение котировок, которое наблюдалось последние дни, сменилось активными распродажами. К вечеру наиболее ликвидные суверенные бумаги теряют 1,5-2,0 процентных пункта к уровням закрытия предыдущего дня.

Russia 30 торгуется по 111,2 процента номинала – на минимуме с октября 2011 года. В течение дня доходность бенчмарка уходила за отметку 5 процентов годовых.

"Ликвидности практически нет. Если вчера–позавчера достаточно серьезные объемы проходили, бумаги то пониже, то повыше двигались, то сегодня все движется в одну сторону с самого утра и по всем бондам... Сегодня даже два миллиона уже реально меняют базу бумаги", - говорит Вульфсон.

Основной риск для РФ представляют возможные санкции США и ЕС, которые могут быть объявлены после референдума в Крыму. Лидеры стран "Большой семерки" призвали Россию прекратить участие в организации референдума в украинском Крыму и пытаться изменить его статус, предупредив об ответных мерах, если Кремль не прислушается.

Государства Евросоюза согласовали проект санкций против России, предполагающие, в том числе, визовые ограничения и замораживание активов тех, кто отвечает за нарушение суверенитета Украины.

"Исходя из динамики базовых активов, а также суверенных бондов других стран GEM, в частности Бразилии и ЮАР, мы оцениваем премию за украинский риск, которую в настоящий момент закладывают инвесторы в евробонды РФ, в 50 базисных пунктов", - пишут аналитики Райффайзенбанка.

В корпоративном сегменте в среду снижение котировок достигает 6-7 процентных пунктов, прежде всего, в бумагах банков вне первого эшелона .

Также среди наиболее сильно пострадавших оказались евробонды Вымпелкома, цены которых снижаются на 3-5 процентных пунктов. Дополнительное давление на котировки оказывает новость о том, что власти Нидерландов начали уголовное дело в отношении оператора, что, вероятно, связано с его работой в Узбекистане .

"Мы не исключаем дальнейшего снижения котировок в корпоративном сегменте, однако, уже сейчас на рынке появился ряд интересных идей", - говорится в аналитической записке Райффайзенбанка.

В частности, аналитики отмечают короткий выпуск банка Русский Стандарт ; его высокий купон 9,25 процента годовых позволяет компенсировать возможную ценовую просадку до 2-3 процентных пунктов. Также перепроданным, по мнению Райффайзенбанка, выглядит евробонд Alliance Oil с погашением в 2015 году.

"Если в ближайшем будущем рынок успокоится, многие еврооблигации будут выглядеть очень привлекательно – особенно в сегменте ниже первого эшелона", - соглашаются аналитики ВТБ Капитал, отмечая, что в этом случае в первую очередь обратили бы внимание на евробонды Альфа-банка и Вымпелкома.

Кира Завьялова. Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below