March 19, 2014 / 10:40 AM / 3 years ago

ПРОГНОЗ-ФРС продолжит сокращение стимулов, изменит прогноз действий

ВРЕМЯ ЧТЕНИЯ 4 МИНУТ

ВАШИНГТОН, 19 мар (Рейтер) - Федеральная резервная система США, как ожидается, в среду сократит объем программы скупки облигаций третий раз подряд, и, вероятно, скорректирует прогноз о том, когда может повысить ключевую ставку.

Эти решения одновременно позволят продемонстрировать преемственность политики американского центробанка под руководством нового председателя Джанет Йеллен и отдать дань экономической реальности.

Сокращение ежемесячной скупки центробанком Treasuries и облигаций, обеспеченных закладными, на $10 миллиардов, доведет общую сумму скупки до $55 миллиардов в месяц. Таим образом, ФРС продолжит сворачивать программу так, как запланировал предшественник Йеллен Бен Бернанке.

Менее очевидно то, что ФРС сделает в отношении прогноза ставки. С декабря 2012 года Центробанк повторяет, что не будет думать о повышении ставки, пока уровень безработицы не упадет хотя бы до 6,5 процента, если инфляция при этом не будет ускоряться.

Но уровень безработицы уже снизился до 6,7 процента, частично из-за того, что разочарованные безработные прекращают поиски работы, а чиновники считают, что экономика еще не готова к повышению ставок заимствования.

Регуляторы ФРС дали понять, что, вероятно, откажутся от числового порога для безработицы и будут больше опираться на качественные показатели.

Им придется решать проблему - как изменить прогноз, не изменяя ожидания рынка в отношении первого повышения ставки, которое, как предполагается сейчас, состоится в середине следующего года.

Скотт Андерсон из Bank of the West считает, что результатом вероятно, станет "менее прозрачное, и, возможно, менее обнадеживающее качественное заявление" об экономической обстановке, которую хочет увидеть ФРС, прежде чем повышать ставку.

ФРС хочет гарантировать, "что новое резкое снижение безработицы не отправит долгосрочные процентные ставки вверх в ожидании немедленного повышения ставки", сказал Андерсон.

совпадение ожиданий

ФРС удерживает ключевую ставку overnight у нуля с декабря 2008 года, а также скупила долгосрочные облигации на сумму более $3 триллионов, чтобы снизить стоимость заемных средств и подстегнуть инвестиции и наем.

Центробанк начал сворачивать стимулы в декабре 2013 года, объявив, что сократит ежемесячную скупку облигаций на $10 миллиардов, когда увидел, что экономика набрала скорость. В январе скупка была сокращена еще на $10 миллиардов.

В то же время, ФРС пыталась подавить любые ожидания того, что ключевая ставка скоро вырастет. Однако установленный ею порог безработицы скоро будет перейден и чиновники хотят найти более надежный способ передачи рынкам их мнения о сроках ужесточения монетарной политики.

Они хотят, чтобы ожидания рынка совпадали с их собственными ожиданиями. Если трейдеры начнут учитывать скорое повышение ставки, результатом станет ухудшение финансовой обстановки, что может подкосить инвестиции и наем.

Даже те регуляторы, которые предпочли бы поскорее повысить ставку, хотят, чтобы комитет ФРС по денежно-кредитной политике избегал неожиданностей, которые могут привести к рыночному кризису.

"Я уверен, комитет будет заинтересован в том, чтобы как можно лучше передать, чего мы ожидаем от политики", - сказал в марте Джеффри Лэкер, глава ФРБ Ричмонда.

Некоторые чиновники дали понять, что предпочитают качественный прогноз в отношении многих экономических индикаторов, включая показатели рынка труда и инфляции, которая сейчас намного ниже 2-процентного ориентира ФРС.

Многие регуляторы ФРС, включая Йеллен, говорили, что слабость последних экономических данных - от рабочих мест и розничных продаж до промышленного производства и строительства домов - обусловлена, большей частью, необычайно холодной зимой и должна вскоре исчезнуть.

Если эта оценка оправдается, ФРС, вероятно, заявит, что свернет программу скупки облигаций в этом году.

В среду ФРС также опубликует новые прогнозы инфляции, безработицы и экономического роста и вероятных темпов повышения ставок.

Энн Сафир. Перевела Юлия Заславская. Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below