10 апреля 2014 г. / , 13:23 / 3 года назад

Евробонды РФ ушли в боковик после отскока благодаря минуткам ФРС

МОСКВА, 10 апр (Рейтер) - Рынок российских еврооблигаций продемонстрировал отскок в первой половине дня благодаря росту аппетита к риску на фоне публикации протоколов заседания ФРС США, после чего бумаги продолжили боковое движение в отсутствие новых драйверов. Аналитики рекомендуют воспользоваться моментом для выхода из наиболее ликвидных бумаг, учитывая актуальность непредсказуемых геополитических факторов.

Опубликованные "минутки" ФРС "умерили опасения участников рынка по поводу того, что ФРС твердо стоит на пути отступления, когда экономика еще не готова", создав повод для покупок. В протоколе заседания говорится, что, по мнению некоторых членов комитета, средний прогноз повышения ставок преувеличивает вероятную скорость ужесточения монетарной политики .

"В целом опубликованный протокол можно назвать более мягким, чем того ожидали инвесторы, однако никаких принципиальных неожиданностей в нем не оказалось", - считает стратег БКС по долговому рынку Дмитрий Дорофеев.

"Вследствие чего текущий рост оптимизма на глобальных рынках мы рекомендуем использовать в качестве возможности для сокращения своих позиций в еврооблигациях инвестиционной категории", - сказал Дорофеев.

В четверг суверенная кривая торгуется в среднем примерно на 70 базисных пунктов выше закрытия среды. Цена Russia 30 выросла в первой половине дня на 60 базисных пунктов, и после незначительной коррекции остается на уровне 114,625 процента номинала. Длинные бенчмарки котируются после утреннего отскока на 1,125 процентного пункта выше закрытия среды.

Доходность базовых ставок относительно стабильна. UST10 котируется у отметки 2,67 процента годовых, отреагировав небольшим скачком вверх на публикацию статистики рынка труда США ниже прогноза, однако все равно оставаясь ниже закрытия предыдущего торгового дня.

Число обращений за пособием по безработице в США за минувшую неделю сократилось до 300.000, тогда как аналитики, основываясь на предварительных данных, прогнозировали снижение до 320.000. .

КОРПОРАТЫ

Большинство корпоративных бумаг в четверг торгуются выше уровней закрытия среды. Наиболее активно дорожают выпуски Газпрома с погашением в 2017 году и короткий евробонд Евраза, прибавляя в цене более фигуры.

Цены евробондов Евраза в четверг поднялись по всей кривой на 30-80 базисных пунктов к предыдущему закрытию после резкого падения в среду на фоне заявлений руководства компании, неверно истолкованных участниками рынка.

Однако аналитики БКС и Росбанка рекомендовали покупать бумаги металлурга, полагая, что текущая доходность неадекватно отражает кредитные риски компании.

Об аналогичной точке зрения в четверг сообщили и другие инвестдома.

"Длинные выпуски евробондов Евраза, на наш взгляд, представляют собой интересное сочетание риска и доходности на текущих уровнях... премия бумаг с погашением в 2018 году с бондам Северстали той же дюрации составляет 425 базисных пунктов, что близко к историческому максимуму", - говорится в аналитической записке Газпромбанка.

По мнению аналитика Уралсиб Дмитрия Макарова, наиболее недооцененными остаются короткий выпуск с погашением в 2015 году и длинный с погашением в 2020 году. Спред последнего к бумагам ТМК аналогичной дюрации сохраняется на уровне 80 базисных пунктов.

"Кредитные риски ТМК и Евраза во многом схожи, однако существенное снижение чистого долга Евраза к EBITDA до 3,4 по итогам года против 3,7 у ТМК говорит о том, что бумаги должны торговаться как минимум на одном уровне".

Бонды ВТБ, подешевевшие в ходе предыдущей торговой сессии из-за сообщения о давлении Банка Англии на британскую "дочку" российского госбанка, сегодня преимущественно в зеленой зоне. Но долларовые бумаги прибавляют в цене незначительно, на средней дюрации рост котировок ограничивается 50 базисными пунктами к предыдущему закрытию.

Между тем вечный евробонд ВТБ продолжает дешеветь. За последние две торговые сессии бумага потеряли в цене более двух фигур и торгуется по 97,9 процента номинала.

"Снижение вечного евробонда ВТБ ...излишне резкое по сравнению с динамикой других выпусков ВТБ, и в ближайшее время возможно восстановление котировок к прежним уровням около 100,5 процента номинала", - считают аналитики UFS IC.

"Выпуск теперь торгуется с премией в терминах Z-спредов к вечному евробонду Газпромбанка, в то время как справедливым будет дисконт в размере 30-35 базисных пунктов".

В четверг глава ВТБ Андрей Костин сказал журналистам, что считает требования Банка Англии политически мотивированными, но угрозы закрытия бизнеса в Лондоне пока не видит.

Кира Завьялова

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below