April 25, 2014 / 2:23 PM / 3 years ago

Рынок евробондов РФ завершает неделю в минусе, оставаясь под давлением геополитики

ВРЕМЯ ЧТЕНИЯ 4 МИНУТ

МОСКВА, 25 апр (Рейтер) - Рынок российских еврооблигаций в пятницу существенно снизился после открытия из-за понижения агентством S&P рейтинга России до "ВВВ-", но в течение дня показывает относительно стабильную динамику.

Давление фактора снижения рейтинга на цены российских бондов в целом ограничено, и основным драйвером рынка остаются новости с востока Украины и заявления политиков. Аналитики рекомендуют сокращать позиции в суверенных и квазисуверенных евробондах в преддверие майских выходных.

В пятницу Standard & Poor's понизило долгосрочные суверенные рейтинги России в иностранной валюте до "ВВВ-" с "ВВВ", с негативным прогнозом.

Рейтинги были снижены в связи с мощным оттоком капитала в первом квартале 2014 года, повысившим риск сокращения возможностей привлечения внешнего финансирования, как через прямые иностранные инвестиции, так и посредством портфельных инвестиций в акции. Агентство расценивает это как риск для перспектив экономического роста России.

На этой новости бенчмарк Russia 30 опустился с утра до 110,5 процента номинала – мартовского минимума, - но быстро отскочил. К вечеру бенчмарк торгуется на уровне 110,6-110,7 процента номинала, на 70-80 базисных пунктов ниже предыдущего закрытия

В целом котировки по суверенной кривой снизились в среднем на 75 базисных пунктов к закрытию четверга, на длинном конце падение более заметно.

Цена бенчмарка Russia 42 упала на 1,75 процентных пункта ниже предыдущего закрытия. Russia 43 торгуется по 91,5 процента номинала, более чем на 2 фигуры ниже закрытия четверга.

Ключевым фактором для рынков остается геополитика. Президент США Барак Обама собирается подтолкнуть европейских лидеров к ужесточению санкций против России

"Участники рынка в преддверии длинных майских праздников в России, вероятно, захотят сократить позиции, чтобы не нести дополнительные риски. Рейтинговое действие агентства S&P, понизившего сегодня суверенный рейтинг России, выступает еще одним фактором, стимулирующим выход из российских активов", - говорит аналитик Альфа-Банка Татьяна Цилюрик.

Дмитрий Дорофеев из БКС ожидает, что в новых условиях цена Russia 30 может стабилизироваться у отметки не выше чем 110 процента номинала, рекомендуя продолжать сокращать позиции в еврооблигациях.

Игорь Голубев, возглавляющий направление анализа долговых рынков в Промсвязьбанке, настроен чуть менее пессимистично и считает, что отрицательная переоценка суверенных бумаг сохранится на текущих уровнях.

"Большего усугубления ситуации для российских бумаг в случае стабилизации геополитического фона мы не видим... Как Российские CDS, так и кривые евробондов России находятся выше уровней Бразилии, у которой S&P понизило рейтинг месяцем ранее, а так же уровней Турции, у которой оценка на текущий момент на ступень ниже – "ВВ". Данный факт будет сдерживать дальнейшее движение"

При этом, по оценкам Голубева, рост доходностей в сегменте корпоративных евробондов может превышать 50 базисных пунктов, а наибольшее давление будут ощущать бумаги с рейтингом "ВВВ-".

Понижение суверенного рейтинга повлечет пересмотр рейтингов целого ряда российских компаний, и у эмитентов с рейтингом "ВВВ-" существует вероятность потери места в сегменте инвестиционной категории.

"Данный факт станет дополнительным стимулом для продаж таких бумаг иностранными участниками, которым внутренние правила зачастую не позволяют инвестировать в бумаги данной категории... При этом бумаги, имеющие прямое участие государства в капитале, преимущественно сохраняют позицию в инвестиционной группе" - добавляет он.

В пятницу в корпоративном сегменте большинство бумаг торгуются ниже вчерашних уровней. В аутсайдерах – выпуски РЖД , подешевевшие более чем на 2,5 процентных пункта, и банковские бумаги.

На кривой Газпромбанка снижение котировок достигает 2,7 процентных пункта на среднем конце, примерно на такую же величину просели вечные бонды Газпромбанка и ВТБ, бумаги ВЭба и Альфа-банка средней дюрации потеряли в цене порядка 2,5 процентных пункта к предыдущему закрытию. (Кира Завьялова)

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below