15 мая 2014 г. / , 12:47 / через 3 года

ОПРОС-Рынок акций РФ поощряет E.ON Russia, Акрон и Башнефть за дивиденды

Злата Гарасюта

МОСКВА, 15 мая (Рейтер) - Инвесторы поощряют российские компании, которые не скупятся на вознаграждение акционеров, даже в условиях геополитической и экономической неопределенности, пример тому - рост акций E.ON Russia, Акрона и Башнефти , приятно удививших рынок предложенным размером дивидендов за 2013 год.

Идея о том, что “дивидендные истории” - наиболее безопасное и прибыльное вложение на российском рынке акций, уже давно стала общим местом. Высокие и постоянные дивиденды являются одним из немногих факторов стабильности для местных компаний, учитывая несовершенство корпоративного управления, законодательства, практики защиты прав инвесторов и достаточно небольшую долю акций в свободном обращении.

На фоне рыночной турбулентности, спровоцированной российско-украинским политическим кризисом в этом году, привлекательность дивидендных тем относительно других акций резко возросла.

“В наших фондах ”дивидендные истории“ являются основой рублевой части портфелей. Это связано с тем, что мы не ожидаем от российского рынка акций устойчивого роста, поэтому предпочитаем бумаги, генерирующие стабильный доход”, - отмечает главный аналитик УК Альфа-Капитал Владимир Брагин.

Благодаря поступательному движению российских эмитентов в сторону увеличения отчислений акционерам средняя дивидендная доходность рынка поднялась за последние годы. Немаловажную роль сыграло и падение котировок. По данным Thomson Reuters, совокупная дивидендная доходность индекса ММВБ сейчас составляет 4,55 процента.

НЕ ВСЕ ДИВИДЕНДЫ ОДИНАКОВО ПОЛЕЗНЫ

Однако не все дивидендные акции удостоились в этом году повышенного внимания рынка. “Префы” Сургутнефтегаза, традиционная ставка на дивиденды, на фоне падения рынка опустились на 1,7 процента с начала года, обыкновенные акции компании подешевели на 10 процентов. Бумаги Татнефти прибавили в пределах 2 процентов, акции Мегафона и МТС потеряли более 15 процентов, котировки М.Видео упали на 22 процента.

Норильский никель, придерживающийся ранее озвученного плана направлять на дивиденды не менее $2 миллиардов за год, пользуется стабильным спросом на рынке. Акции ГМК подорожали на 23 процента с начала года, но участники торгов связывают интерес к компании не только с щедрыми дивидендами, но и с ростом мировых цен на никель.

Участники рынка сходятся во мнении, что наиболее приятным сюрпризом этой весны с точки зрения дивидендов за прошлый год стали компании E.ON Russia, Акрон и Башнефть.

В опросе Рейтер, проведенном вместе с сообществом Trading Russia, приняли участие управляющие и аналитики из 12 компаний.

Энергокомпания E.ON Russia собирается вернуть акционерам больше, чем заработала за прошлый год: 100 процентов прибыли по РСБУ, или 18,9 миллиарда рублей, и 5 миллиардов рублей так называемых спецдивидендов. Дивиденд на акцию составит примерно 0,379 рубля, увеличившись на 31 процент по сравнению с выплатами за 2012 год.

После объявления о дивидендных планах 27 марта котировки E.ON Russia поднялись к настоящему времени на 9 процента, а с начала года рост составил 10 процентов. Несмотря на это, бумаги еще интересны для покупки, считает Александр Залко, отвечающий за институциональные продажи в Финаме.

“До отсечки есть время выбрать подходящую цену. Не так давно акции торговались по 2,40 рубля, думаю, что по этой цене очень выгодно покупать”, - сказал он.

Исходя из текущей котировки в 2,59 рубля, дивидендная доходность E.ON Russia составляет 14,6 процента.

Реестр акционеров E.ON Russia, имеющих право на получение дивидендов, будет закрыт 7 июля.

Аналитики ВТБ Капитала делают ставку на сохранение высокого уровня дивидендных выплат E.ON Russia, несмотря на сокращение прогноза EBITDA компанией в 2014 году. По оценке инвестбанка, в этом году свободный денежный поток компании составит 5,5 миллиарда рублей, а чистая денежная позиция - 8 миллиардов рублей.

Агрохимический холдинг Акрон удивил некоторых участников рынка решением увеличить дивиденды за 2013 год на 38 процентов, выплатив 47 процентов чистой прибыли по МСФО, при том, что чистая прибыль компании за прошлый год сократилась на 12 процентов.

С момента объявления размера дивидендов в конце апреля акции Акрона подорожали на 5 процентов, а с начала года их стоимость возросла на 9,5 процента.

“Акрон - это, конечно, положительный пример. Дивидендная политика компании предполагает выплату 30 процентов прибыли акционерам. Акрон придерживается принципа стабильности дивидендных выплат, другая компания на его месте могла бы вовсе отказаться от дивидендов за 2013 год”, - сказал портфельный управляющий УК БКС Андрей Стоянов, но добавил, что продал акции Акрона как раз на недавнем росте, так как не уверен в способности компании повторить этот шаг в следующем году.

Исходя из текущих котировок, дивиденд в 152 рубля на акцию предполагает 12-процентную дивидендную доходность.

Привлекательность Акрона для инвестиций не ограничивается только дивидендной доходностью: вероятное сокращение предложения на глобальном рынке азотных удобрений в результате остановки украинских заводов после повышения цен на газ также стоит учитывать, отмечает аналитик ИК Велес Капитал Василий Танурков.

Башнефть объявила 23 апреля общую сумму дивидендных выплат за 2013 год - 82,73 миллиарда рублей, после чего торги бумагами компании были приостановлены на несколько дней для завершения процедуры реорганизации корпоративной структуры. Как отмечали аналитики Уралсиб Кэпитал, интрига сохранялась с точки зрения выплат на одну акцию, поскольку компания собиралась погасить определенный объем казначейских акций.

“Мы купили акции Башнефти после сообщения о размере дивидендных выплат, в последний день перед приостановкой торгов”, - сказал Стоянов из УК БКС.

С учетом погашения казначейских акций сумма дивидендов на одну обыкновенную и привилегированную акции составляет 410 рублей. По текущим котировкам обыкновенных акций Башнефти дивидендная доходность равна 18,7 процента, а доходность “префов” превышает 26 процентов.

Обыкновенные акции Башнефти выросли с начала года на 10 процентов, а привилегированные - на 7,6 процента.

Индекс ММВБ с начала года откатился более чем на 7 процентов.

НОВЫЕ ПРАВИЛА ОТСЕЧЕК

Поведение рынка в мае в этом году может претерпеть изменения. Известная поговорка “sell in may and go away” в какой-то степени потеряла актуальность из-за изменений и дополнений в законы “Об акционерных обществах” и “О рынке ценных бумаг”, разграничивающих даты закрытия реестров для участия в собрании акционеров и получения дивидендов. Если раньше пик дивидендных “отсечек” выпадал на май, то сейчас он сдвигается вперед.

“Основная масса ”отсечек“ по дивидендам придется на начало июля, поэтому сохраняется возможность роста бумаг в преддверии дивидендных выплат”, - полагает Танурков.

Наиболее важное изменение для инвесторов заключается в том, что теперь, приобретая акции до даты закрытия реестра под дивиденды, они будут знать точный размер дивидендных выплат.

Главный аналитик УК КапиталЪ Андрей Верхоланцев уверен, что дивидендный фактор уже учтен в текущих ценах акций и на их рост в ближайшие два месяца вряд ли стоит рассчитывать.

при участии Вероники Медведевой и Никиты Павлова

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below