30 июня 2014 г. / , 03:04 / 3 года назад

ПОВТОР-ФСК ищет варианты увеличить долг без риска изменения рейтингов

МОСКВА, 27 июн (Рейтер) - Госоператор магистральных энергосетей ФСК планирует договориться с рейтинговыми агентствами о возможности роста долга при сохранении кредитных рейтингов, может продолжить практику промежуточных дивидендов после первых выплат за январь-март, рассказал в пятницу глава компании Андрей Муров.

ФСК, которая ранее активно занимала для инвестиций, собиралась тратить на инвестпрограмму в 2015-2019 годах в основном собственные средства и свести к минимуму займы на нее, чтобы соблюсти требования рейтинговых агентств к показателю чистый долг/EBITDA на уровне трех.

К концу 2013 года ее чистый долг вырос до 224 миллиардов рублей со 168 миллиардов рублей в 2012 году, следует из майской презентации компании. Его отношение к EBITDA увеличилось до 2,4 с 2 при ограничении в три.

Сейчас этот показатель балансирует на уровне 2,8, сказал Муров. По его словам, компания сильно отличается от других заемщиков, имея обязательства в основном в виде облигаций, и поэтому ведет переговоры с агентствами о возможности перешагнуть за предел трех EBITDA без рисков для рейтинга, увеличив порог до 3,3-3,5 в течение одного-двух лет.

"У нас нет практически рыночного долга, обязательства выражены в облигациях - как государственных, так и инфраструктурных. Долг сбалансирован под хорошую ставку. Мы не хотим выходить за три, чтобы не было проблем с кредитным рейтингом. Тем не менее определенные форматы таких возможностей мы прорабатываем, в том числе, будем прорабатывать с рейтинговыми агентствами, доказывать, что наш случай несколько иной", - сказал он.

По словам Мурова, министерство экономики поддерживает эту позицию и "готово содействовать в переговорах с рейтинговыми агентствами".

В 2015-2019 году компании предстоит инвестировать 563 миллиарда рублей в условиях ограничения тарифов, за счет собственных ресурсов ФСК собиралась оплатить 510 миллиардов рублей, за счет заемных - 52,9 миллиарда, или меньше 10 процентов стоимости пятилетнего инвестплана.

При этом в целом за пять лет компания собирается привлечь примерно 160 миллиардов рублей, потратив большую часть на погашение долга.

Общий долг ФСК к концу 2013 года составил 287,8 миллиарда рублей, 59 процентов размещено в локальных облигациях, 35 процентов - в инфраструктурных и 6 процентов - евробонды.

Заместитель главы ФСК Андрей Казаченков сообщил, что монополия работает над снижением долга, с начала текущего года уже снизила его на 15 миллиардов рублей, а осенью планирует сократить еще на 10 миллиардов рублей.

Энергосетевой монополист, с лета прошлого года входящий в госхолдинг Россети, имеет кредитный рейтинг S&P - "BBB", прогноз негативный, Moody’s - "Baa3", прогноз стабильный, Fitch - "ВBВ", прогноз негативный.

Необходимость не выходить в уровне долга за три EBITDA технически может затруднить привлечение средств Фонда национального благосостояния, которые передаются либо в виде облигаций, либо через выпуск привилегированных акций.

Сейчас ФСК претендует на получение денег ФНБ для инфраструктурных проектов, включая строительство сетей для БАМа и Транссиба, а также развития сетевой инфраструктуры на Северо-Западе для снятия рисков в случае выхода Прибалтики из энергокольца с РФ. Последний проект компания предварительно оценивает в 60-61 миллиард рублей, из которых около 40 процентов или 24 миллиарда рублей хочет привлечь из ФНБ, сообщил Муров.

Всего ФСК запрашивает в ФНБ суму в пределах 90 миллиардов рублей, сказала представитель компании.

Ранее энергокомпания говорила, что размещение "префов" предпочтительнее привлечения нового долга. Аналогичный способ власти выбрали для РЖД.

Представив в феврале в министерство энергетики проект инвестпрограммы на 2015-2019 годы, ФСК написала в нем, что будет убыточна в этот период из-за погашения долгов и процентов и не планирует дивиденды за указанный срок.

В пятницу акционеры ФСК поддержали отказ от дивидендов за 2013 год из-за формальных убытков. При этом компания вернет часть квартальной прибыли РСБУ, впервые выплатив промежуточные дивиденды в сумме 436,8 миллиона рублей.

Муров не исключил выплату промежуточных дивидендов в дальнейшем.

"Мы будем это рассматривать. Будем смотреть как будет складываться, в том числе, тарифное регулирование... Это хороший тренд, будем стараться действовать в этом направлении", - сказал он журналистам во время годового собрания акционеров, проходящего в Москве.

ФСК в 2010 году обязалась направлять на дивиденды не менее 10 процентов чистой прибыли по РСБУ и заплатила акционерам по итогам 2010 года 2,6 миллиарда рублей - после двух лет без выплат. С тех пор сетевой монополист отказывался от годовых дивидендов, ссылаясь на "бумажные" убытки по РСБУ.

Глава ФСК также сказал, что пока не видит очевидных аргументов, чтобы заниматься устранением препятствий привлечения новых инвесторов в капитал из-за сложной конъюнктуры фондового рынка.

В ноябре 2013 год Муров связывал успешный поиск инвесторов с решением проблемы разрыва между номиналом акции ФСК и ее рыночной цены, которая за всю историю компании ни разу не поднималась до номинальной стоимости в 50 копеек. Компания не может размещать допэмиссию акций по цене ниже номинала, что затрудняет привлечение денег инвесторов в такой форме.

Одним из вариантом ФСК называла уменьшение уставного капитала. От идеи окончательно не отказались, сообщила в пятницу замглавы компании Мария Тихонова, но ее реализация в текущих условиях может повлечь дополнительные финансовые риски для компании, так как кредиторы в этом случае имеют право потребовать погашения обязательств. (Анастасия Лырчикова)

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below