30 июня 2014 г. / , 08:05 / через 3 года

Действия фондовых управляющих могут создать новые риски -- БМР

ЛОНДОН, 30 июн (Рейтер) - Хотя банки избавляются от рискованных активов, чтобы выполнить новые требования регуляторов, фондовые управляющие заполняют возникающие пробелы в фондах и используют свое растущее влияние такими способами, которые могут повредить рынкам, считает Банк международных расчетов (БМР).

Почти через шесть лет после того, как финансовый кризис вынудил налогоплательщиков спасать банки, финансовая система оказалась на распутье, отметил БМР в ежегодном докладе.

Банки перестраивают бизнес, ликвидируя рискованные активы, чтобы ограничить сумму дополнительного капитала, который они должны держать в резерве согласно новым правилам, направленным на то, чтобы они сами справлялись с трудностями во время будущих кризисов.

“В развитых экономиках, в большинстве своем затронутых кризисом, банковские кредиты корпорациям сдают позиции рыночному финансированию”, - говорится в докладе БМР.

Рост сектора управления активами до более, чем $60 триллионов под управлением, совпал с увеличением доли рынка крупнейших игроков: ведущие 20 управляющих представляют свыше четверти от всего сектора.

БМР признает преимущества рыночного финансирования.

Евросоюз поощряет фонды вкладывать деньги в инфраструктуру, поскольку около 70 процентов финансирования экономики блока обеспечивают банки.

Но БМР предупредил, что фондовые управляющие могут повредить рыночной динамике и стоимости финансирования.

“Портфельных управляющих оценивают на основании краткосрочных результатов, а доходы связаны с колебаниями притока средств клиентов, - говорится в докладе. - Отдельные компании, которые распоряжаются огромными портфелями активов, могут время от времени искажать рыночную динамику. Еще одна сложность, вызываемая концентрацией активов - то, что операционные или юридические проблемы в крупной компании, управляющей активами, могут оказывать искажающие системные эффекты”.

СОМНЕНИЯ

БМР также сомневается в коэффициентах базового капитала - основном критерии банковского здоровья - которые публикуются банками. Есть различия в том, как банки рассчитывают коэффициенты, оценивая влияние рисков на свои активы.

“Совокупный эффект этих различающихся практик говорит о том, что существует возможность противоречия в оценке рисков и, следовательно, в оценке коэффициентов”, - говорится в докладе.

Ключевая причина расхождений заключается в способе, посредством которого банки выделяют (если выделяют) капитал на покрытие возможного дефолта по суверенным облигациям.

Однако авторы доклада не поддерживают некоторых регуляторов, которые хотят положить конец “нулевой” оценке риска, присвоенной более, чем половине суверенных облигаций во владении банков. Необходимость спасения некоторых стран ЕС показала, что суверенный долг может резко потерять в стоимости.

БМР также не поддержал призывы некоторых регуляторов Великобритании и США, которые требуют радикальных изменений в моделях, которые крупные банки используют для оценки рисков.

В докладе говорится, что модели, используемые банками, дают возможность “естественной и благоприятной диверсификации оценки рисков среди банков”.

Введение единой модели регулирования, такой, как единый набор оценок рисков, который должны использовать все банки, может повысить концентрацию риска, считает БМР.

Хью Джонс. Перевела Юлия Заславская. Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below