АНАЛИЗ-Управляющие фондов развивающихся рынков игнорируют границы в погоне за прибылью

Четверг, 10 июля 2014 16:15 MSD
 

Тим Маклафлин

БОСТОН, 10 июл (Рейтер) - Американские управляющие фондов развивающихся рынков обращают все меньше внимания на то, где располагается или зарегистрирована компания и все больше на то, каким образом компания делает деньги - как игрок развитого рынка, работающий в развивающемся мире, или же иным способом.

Ведущий актив $710-миллионного Ivy Emerging Markets Equity Fund, лучшего диверсифцированного фонда развивающихся рынков за последние пять лет - это Las Vegas Sands Corp, расположенный в США оператор казино, который получает большую часть прибыли в Макао.

Второй актив в GMO Emerging Domestic Opportunities Fund , объемом $2,8 миллиарда - Colgate-Palmolive Co, которая находится в Нью-Йорке, но производит зубную пасту, являющуюся бестселлером в Индии. А $25-миллиардный American Funds New World Fund ставит на восстановление американского жилищного рынка, инвестируя в гонконгскую Techtronic Industries Co Ltd, которая продает инструменты через сеть Home Depot Inc, своего крупнейшего клиента.

"Это новая география, - сказал Роб Лавлейс, портфельный управляющий в American Funds New World Fund. - Инвестировать, основываясь на том, где расположена компания, - нерабочий вариант. Наш подход лучше, поскольку компании раскрывают больше информации в разбивке доходов".

Расчет на многонациональные компании, которые получают значительную часть дохода на развивающихся рынках, позволяет фондовым управляющим избегать политических и валютных рисков, которые появляются при инвестировании непосредственно на развивающихся рынках, в то же время, расширяя для них географию возможных инвестиций.

Стратегия, ориентированная на доход, также дает управляющим возможность пользоваться преимуществами развивающихся рынков, такими, как дешевая рабочая сила, низкие налоги и растущий уровень жизни.

По данным Morningstar Inc, некоторые портфельные управляющие, использующие этот подход, обгоняют коллег.

Трехлетняя совокупная доходность New World Fund, составляющая 5,10 процента, выше, чем у 94 процентов конкурирующих диверсифицированнх фондов развивающихся рынков, согласно Morningstar.   Продолжение...