10 июля 2014 г. / , 15:48 / через 3 года

Рынок облигаций РФ просел в ОФЗ, оценивая корпоративный сегмент

МОСКВА, 10 июл (Рейтер) - Рынок госдолга РФ в четверг пострадал от продаж на фоне совокупности ожиданий неизменности ставки и слабеющего рубля, тогда как корпоративный сегмент остался в стороне от пессимизма, хотя и не демонстрировал активный спрос на бумаги.

Цены долгосрочных и среднесрочных ОФЗ снизились в пределах 0,1-0,7 процентных пункта.

Доходность ОФЗ 26207 составила к закрытию торгов 8,65 процента годовых (плюс 10 базисных пунктов), ОФЗ 26215 - 8,47 процента годовых (плюс 5 пунктов), ОФЗ 26216 - 8,39 процента годовых (плюс 19 базисных пунктов), ОФЗ 25080 - 8,30 процента (плюс 2 базисных пункта).

Инвесторы теряют веру в то, что Центробанк РФ будет снижать ключевую ставку в текущем году и не видят смысла держать ОФЗ, если разница доходности с ключевой ставкой остается минимальной.

Минфину пока удается полностью размещать ОФЗ на аукционах в 3-м квартале, но это уже не является свидетельством интереса инвесторов.

"Минфину требуется предоставлять премию, что свидетельствует о низких ожиданиях снижения ключевой ставки в ближайшее время", - считают аналитики Райффайзенбанка.

Инфляция за первую неделю июля составила 0,3 процента, а в годовом выражении снизилась до 7,6 с 7,8 процента за счет более низкой индексации тарифов с 1 июля.

"В течение июля - августа, по нашим оценкам, годовой показатель CPI должен постепенно сократиться ближе к 7 процентам(Минфин ожидает спад годовой инфляции до 7,4 процента по итогам июля). Тем не менее, очевидно, что этого недостаточно для смягчения денежно-кредитной политики ЦБ в ближайшие месяцы и, как следствие, снижения доходностей госбумаг".

В корпоративном сегменте основным трендом оставался поиск как надежных инструментов, так и доходных бумаг, ограниченных небольшой срочностью. В частности, сохранялся спрос на облигации МТС-08 (цена выросла на 0,71 процентных пункта), в банковском сегменте выделялись Русфинанс-БО-07 и Восточный-БО-01 (плюс 0,14 и 0,43 пункта соответственно), в нефтяном - Башнефть-01 (плюс 1,43 процентных пункта), а в металлургическом - Евраз-01 (плюс 0,51 пункта).

Очередным разочарованием инвесторов стал Мечел: облигации металлургической компании потеряли в цене от 6 до 13 процентов

.

Продажи начались еще накануне вечером, когда глава ВЭБа заявил, что менеджмент госкорпорации решил не участвовать в спасении компании, и резко усилились в четверг, когда возможность банкротства компании была допущена министром промышленности РФ.

Новое первичное предложение пока исходит лишь от субфедеральных эмитентов и проходит с высоким спросом: так, переподписка на облигации Самарской области была почти трехкратной. Новый выпуск Новосибирской области, чуть большей дюрации, но и более высокого рейтинга, тоже имеет отличные шансы.

Денежный рынок сохранял стабильно благоприятную конъюнктуру, ставки оставались на низких уровнях, в районе 7,25-7,50 процента годовых. Ситуация изменится с приближением налогового периода, который грозит возвращением рублевых ставок к локальным максимумам.

"Ожидать изменения условий рынка стоит лишь на следующей неделе, когда пройдут платежи по страховым взносам в фонды. В то же время мы не ожидаем существенного ухудшения ситуации с ликвидностью и ставками в ближайшее время благодаря существенному предложению денег от ЦБ и Минфина", - сказал Владимир Евстифиев, аналитик банка Зенит.

По его оценке, отток ликвидности на страховые взносы составит до 370 миллиардов рублей, на НДС - до 210 миллиардов рублей, на НДПИ - 290 миллиардов рублей, на акцизы и налог на прибыль - 80 миллиардов и 240 миллиардов рублей. (Елена Орехова)

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below