1 августа 2014 г. / , 14:40 / 3 года назад

UPDATE 1-Рынок евробондов РФ снижается после санкций ЕС вместе со Сбербанком

(Обновлены котировки, добавлены комментарии)

МОСКВА, 1 авг (Рейтер) - Российские еврооблигации корректируются вниз после объявления накануне списка банков РФ, попавших под экономические санкции Евросоюза. Бумаги Сбербанка, ставшего новичком в “черных” списках Запада, теряют в цене сильнее бенчмарков и в ближайшее время могут показать себя хуже рынка, считают аналитики.

Накануне ЕС представил список российских банков, которым отныне запрещено привлекать капитал на европейских рынках в рамках санкций против РФ. Он состоит из ВТБ, Газпромбанка, Внешэкономбанка, Россельхозбанка и Сбербанка. Ранее эти банки, за исключением последнего, наказали санкциями, отлучив от рынка капитала, США.

Рынок евробондов, очевидно, был готов к очередной порции плохих новостей, и суверенные бенчмарки в пятницу показывают умеренное снижение котировок к предыдущему закрытию, к вечеру возобновив положительную динамику на фоне скачка вниз ставок базовых активов.

Russia 30 котируется на 20 базисных пунктов ниже вчерашнего закрытия на уровне 112,9 процента номинала, поднявшись с дневного минимума 112,4 процента номинала.

Длинный конец кривой , который игроки начали продавать еще вчера, к вечеру отыграл половину утреннего падения и в итоге оказался на 40-50 базисных пунктов ниже по ценам по сравнению с отметками четверга.

Доходность UST10 опустилась до отметки 2,55 процента годовых, снизившись на 5 базисных пунктов сразу после выхода статистики американского рынка труда за июль. Число занятых в экономике США без учета сельскохозяйственного сектора в июле увеличилось на 209.000, тогда как аналитики ожидали роста на 233.000. Безработица составила 6,2 процента при прогнозе 6,1 процента.

При этом спред к российской десятилетней суверенной бумаге расширился за день на 12 базисных пунктов до 253 базисных пунктов.

Кривая Сбербанка сегодня в целом повторяет динамику рынка, евробонды с погашением после 2021 года снижаются только на 30-60 базисных пунктов. Короткие бумаги торгуются без существенного изменения котировок. Однако выпуск с погашением в 2019 году стал одним из аутсайдеров рынка, потеряв более фигуры.

“Введенные санкции ЕС больше всего повлияют на бумаги Сбербанка: если еврооблигации ВЭБа, ВТБ, Газпромбанка и РСХБ за последние две недели просели на 200-250 базисных пунктов, то бумаги Сбербанка – в среднем на 150 базисных пунктов”, - считает аналитик Промсвязьбанка Елена Федоткова.

“Ждем существенного давления на бумаги Сбербанка в ближайшее время”.

В целом еврооблигации российских государственных банков в пятницу составляют список лидеров падения котировок корпоративного сегмента. Индикативные цены бондов Газпромбанка с погашением в 2019 и 2023 годах опустились почти на две фигуры, длинные бумаги ВТБ и ВЭБа и вечный евробонд ВТБ потеряли в цене 1,2-1,5 процентных пункта. Среднесрочные выпуски этих банков просели на фигуру по сравнению с уровнями закрытия четверга.

Помимо банковских бондов в немилость к игрокам в пятницу попали длинные выпуски Газпрома, их котировки на 1,1-1,6 процентных пункта ниже вчерашних отметок.

Аналитики инвестбанков продолжают обращать внимание на тот факт, что западные санкции в их текущем виде не принесут острых проблем российским банкам.

“Зависимость близких к государству банков в России как от долгосрочного, так и от краткосрочного внешнего долгового финансирования не так сильна, как кажется”, - говорит аналитик ING Егор Федоров.

ING оценивает совокупный объем внешнего долга пяти банков, включая займы и евробонды в долларах и евро, в $74,2 миллиарда при $807 миллиардах собственного капитала и $35,611 миллиарда активов по данным на конец прошлого года. Во втором полугодии 2014 года, по оценке ING, банкам предстоит погасить $8,4 миллиарда.

Кроме того, санкции не означают тотального закрытия первичного рынка еврооблигаций для заемщиков из РФ. Традиционно первопроходцами на нем выступают участники банковского сектора.

“Российские частные банки по-прежнему имеют шансы на международном долговом рынке. Мы не исключаем, что Альфа-банк, МКБ или бывший Номос-банк могут попробовать выйти на первичный рынок, когда уляжется пыль”, - отмечает Федоров.

“Санкции окажут весьма умеренный эффект, а прошедшая волна распродаж как российских евробондов, так и ОФЗ, была чрезмерной – мы рекомендуем обратить внимание на наиболее пострадавшие бумаги”, - говорится в аналитической записке Промсвязьбанка.

По мнению аналитиков, российский рынок выглядит локально перепроданным, в результате чего можно ожидать развития коррекционных движений в наиболее ликвидных активах за счет переоценки влияния санкций на РФ, хотя в более отдаленной перспективе взгляд на рынок остается неблагоприятным.

“В этом ключе рекомендуем весьма осторожно выстраивать стратегию, отдавая предпочтение спредовым захеджированным идеям (выпускам Алросы, Норникеля, Металлоинвеста с погашением в 2020 году и НЛМК с погашением в 2019 году)”. (Кира Завьялова)

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below