8 августа 2014 г. / , 14:28 / 3 года назад

Евробонды РФ отскочили перед выходными, игнорируя угрозы санкций от Украины

МОСКВА, 8 авг (Рейтер) - Российские евробонды в пятницу, обновив годовые минимумы, подскочили в цене, несмотря на порцию новых плохих геополитических новостей.

Причиной послужило всего лишь одно неоднозначное сообщение в СМИ о намерении РФ выступить посредником на переговорах между Киевом и юго-востоком Украины, спровоцировавшее закрытие коротких позиций участниками рынка перед выходными.

В первой половине дня рынок российского внешнего долга ушел на годовое “дно” на фоне роста глобального неприятия риска из-за сообщений о разрешении президента США Барака Обамы бомбить с воздуха боевиков в Ираке.

Котировки Russia 30 в первой половине дня опустились до 110,125 процента номинала – минимума с 2010 года. Пятилетний CDS спред, по данным Thomson Reuters, достигал 284 базисных пунктов, также обновив многолетний максимум .

Однако после 15:00 МСК динамика российских суверенных и корпоративных евробондов развернулась. Цены активно пошли вверх на фоне сообщения о готовности РФ стать посредником в переговорах о конфликте на Украине, перевесившего в глазах участников весь остальной неблагоприятный новостной поток сегодняшнего дня и ставшего причиной возобновления покупок российских активов и валюты.

“Россия готова выступить в качестве посредника на переговорах между Киевом и юго-востоком Украины”, - сказал сегодня в интервью РИА Новости секретарь Совета безопасности РФ Николай Патрушев.

“Этого оказалось достаточно - настолько перепроданный рынок. На нем сразу возник short covering, как минимум”, - сказал трейдер Газпромбанка Вадим Ханов.

В результате к вечеру последнего торгового дня недели Russia 30 вернулась к отметке 111,5 процента номинала, что почти на полторы фигуры выше дневного минимума и на 60 базисных пунктов вчерашнего закрытия. Длинные бенчмарки Russia 42 Russia 43 поднялись в цене на 1,25 и 75 базисных пунктов к закрытию четверга.

Пятилетний CDS спред РФ спустился до отметок четверга, составляет 269 базисных пунктов.

В корпоративном сегменте также началась положительная коррекция, хотя большинство бумаг по-прежнему торгуется в минусе по сравнению с уровнями закрытия предыдущего дня.

В сегменте инвестиционной категории вышли в зеленую зону выпуски Газпрома с погашением в 2022 и 2034 году , торгуясь на полфигуры-фигуру выше отметок четверга. Индикативные цены коротких бондов ВТБ и ВЭБа поднялись на 80-120 базисных пунктов. В ряде коротких банковских и нефтегазовых бумаг котировки смогли подняться на 20-30 базисных пунктов над закрытием четверга.

Между тем с геополитического фронта рынок фактически получил новую порцию плохих новостей. Так, Киев заявил в пятницу, что подготовил список физических и юридических лиц, которых готов наказать “за поддержку и финансирование терроризма”, а также планирует санкции против РФ, не исключая запрет на любые виды транзита через территорию Украины.

ШАНС КУПИТЬ?

Спреды российских еврооблигаций к базовым активам приблизились к максимумам этого года на фоне продаж бумаг РФ с одной стороны и глобального бегства в качество, которое привело ставку UST10 ниже 2,4 процента годовых, с другой.

В свете отстающей от других развивающихся рынков динамики российских активов после введения экономических санкций ЕС и США в июле спреды суверенных бумаг РФ Russia 23 и Russia 30 к аналогичным бумагам Турции, Бразилии и Мексики расширились на 70-80 базисных пунктов с начала квартала. Пятилетний CDS спред РФ за прошедшую неделю расширился на 40 базисных пунктов, тогда как показатели ближайших стран-аналогов увеличились на 6-20 базисных пунктов.

Не исключено, что возвращающиеся из летних отпусков инвесторы начнут видеть в подешевевшем без объемов рынке возможности покупать в случае отсутствия значительного ухудшения геополитической ситуации.

“Я бы сказал сейчас, что на российский долг в долларах, как ни странно, так как санкции именно его касаются, - инвестиционный ”кейс“, более позитивный, чем на долг в рублях”, - сказал Дмитрий Дудкин, возглавляющий анализ долговых инструментов в Уралсибе.

Если абстрагироваться от эмоций, то, очевидно, что введенные санкции в обозримом будущем не угрожают операционной деятельности и доходам компаний, которые под них попали. Потребности в рефинансировании как рынка в целом, так и компаний, попавших под санкции, в 2014-2015 годах достаточно умеренные. Кроме того, для рынка есть парадоксально положительный момент, связанный с существенным снижением первичного предложения, а от компаний, которые попали под санкции, оно даже не предвидится в дальнейшем, объясняет аналитик.

“Я бы не сказал, что ситуация совершенно очевидная, и надо бросаться покупать, но мне кажется, что, с другой стороны, трудно не заметить всех вот этих вещей”.

Ханов из Газпромбанка в свою очередь не видит благоприятной возможности для начала стратегических покупок:

“Ответ на вопрос, прояснилось ли что-то в ситуации, – наверно, нет. Сложно сказать, что видим какой-то свет в конце туннеля. Пока что все торгуется по обрывочным новостным заголовкам, и непонятно, что за ними стоит. Все очень быстро меняется”.

“В принципе, какие-то распродажи на следующих негативных новостях возможны”, - говорит Дудкин.

“Надо фокусироваться на том, что приносит устойчивый доход, то есть недлинные облигации с хорошо контролируемым кредитным качеством... Какую-то такую дюрацию в пределах 5-7 лет можно выбрать и получить, в принципе, неплохую доходность”. (Кира Завьялова)

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below