August 15, 2014 / 1:28 PM / 3 years ago

Низкая ликвидность помешала акциям Черкизово выиграть от санкций

ВРЕМЯ ЧТЕНИЯ 6 МИНУТ

Злата Гарасюта

МОСКВА, 15 авг (Рейтер) - Низкая ликвидность не позволила акциям группы Черкизово выиграть от запрета на импорт западного продовольствия в Россию, и недостаток бумаг российских эмитентов этого сектора в целом лишает инвесторов возможности сорвать куш на горячей политической истории, говорят участники рынка.

За минувшую неделю бумаги Черкизово - наиболее ликвидные в аграрном секторе российского рынка акций - подешевели на три процента. Повышение удалось другим российским продовольственным компаниям благодаря еще меньшей ликвидности. Разгуляй и Русское море прибавили по 20-30 процентов.

Россия запретила на прошлой неделе импорт мяса, рыбы и морепродуктов, молочных продуктов, овощей и фруктов из США, стран Евросоюза, Канады, Норвегии и Австралии в ответ на санкции против РФ на фоне конфликта на Украине.

По оценке Credit Suisse, РФ импортирует 60 процентов всей потребляемой в стране говядины, 50 процентов сыра, 35 процентов свинины, 35 процентов масла и 19 процентов растительного масла.

На волне ограничения импорта, которое сулит скачок цен на продукты питания, котировки агрохолдинга Разгуляй прибавили 84 процента за первые три дня после постановления правительства от 7 августа и после коррекции держатся в пятницу на 33 процента от разделительного уровня. Акции Русского моря, который занимается преимущественно дистрибуцией рыбы и морепродуктов, после 72-процентого скачка за 2 сессии сегодня стоят на 20 процентов выше, чем до запрета на импорт рыбной продукции.

только эмоции

Участники рынка объясняют такой молниеносный взлет котировок исключительно психологическими причинами, в частности, азартом игроков.

"Идея о том, что хорошо бы прикупить акции российских сельхозпроизводителей, на рынке есть. Но она довольно поверхностная, причинно-следственная связь на уровне "бабушка у подъезда сказала", - считает Михаил Кантолинский, сейлз-трейдер Велес Капитала.

Георгий Ващенко, отвечающий за операции на российском фондовом рынке в Фридом Финанс, сравнил недавний подъем акций продовольственных компаний на новостях об эмбарго с ростом котировок эмитентов из Краснодарского края летом 2007 года, когда было объявлено о проведении зимней Олимпиады 2014 года в Сочи. Акции Кубаньэнерго, например, подорожали на 25 процентов, отметил он.

Инвесторы и раньше не жаловали российские компании аграрного сектора, ссылаясь на уровень корпоративного управления ниже среднего по рынку.

Рост бумаг одного из крупнейших производителей мяса в РФ группы Черкизово быстро сошел на нет на этой неделе, и в пятницу они уже на 3 процента дешевле, чем 6 августа.

Между тем, Черкизово уже какое-то время собирает сливки с ограничений на импорт. В первом полугодии этого года компания увеличила продажи свинины на 16 процентов на фоне запрета в марте ввозить свинину из Европы и сейчас производитель ждет дальнейших улучшений в бизнесе .

Среди российских аграрных компаний в категорию инвестиционных бумаг семеро опрошенных Рейтер портфельных управляющих, трейдеров и сейлз-трейдеров практически единодушно относят только акции Черкизово - лидера рынка по нескольким сегментам мясной продукции. Профучастники ссылаются на понятный для инвестора бизнес компании и финансовые результаты.

К минусам Черкизово, с точки зрения приобретения доли в компании, старший портфельный управляющий RMG Securities Анвар Гилязитдинов относит значительные капитальные затраты, запланированные компанией на ближайшие несколько лет.

а спрос и ныне не там

Участники торгов не ждут спроса на акции продовольственных компаний и в дальнейшем. Фундаментальная причина заключается в сложности оценки эффекта санкций на финансовые показатели эмитентов в обозримом будущем.

"Понятно, что этим компаниям будет комфортнее вести бизнес, но как это транслируется в рост денежного потока - пока непонятно", - сказал управляющий директор по инвестициям ТКБ БНП Париба ИП Владимир Цупров.

С одной стороны, цены на свинину и птицу уже возросли после введения запрета на импорт, но эта ситуация не может поддерживаться долгое время, отметил директор Prosperity Capital Management Алексей Кривошапко.

"Дешевая свинина и птица найдут свое место на рынке, за счет альтернативных импортных поставок, из Бразилии, например. А инвесторы принимают решения на долгосрочном горизонте", - сказал он, подтвердив, что в фонде Prosperity есть акции Черкизово.

Около 90 новых мясоперерабатывающих заводов в Бразилии, сельскохозяйственном гиганте, немедленно получили разрешение на экспорт говядины, курицы и свинины в Россию.

Однако главной проблемой для инвесторов, желающих получить доступ к акциям Черкизово или Русского моря и группы Разгуляй, остается крайне низкая ликвидность этих бумаг.

"Если бы бумаги Черкизово и Русского моря были поликвиднее, я бы на них посмотрел. Бизнес этих компаний мне нравится", - сказал глава инвестдепартамента УК Атон менеджмент Евгений Малыхин.

Средний дневной объем торгов акциями Черкизово за последний месяц, с учетом недавнего всплеска, составил около 1,5 миллиона рублей. Аналогичный показатель для расписок компании - порядка $240.000. Среднедневной оборот в Русском море еще меньше - около 1 миллиона рублей.

"Меня бы устроило, если б среднедневной оборот этих бумаг был в районе $5 миллионов на протяжении одного-двух месяцев", -отметил Малыхин.

при участии Ольги Поповой

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below