UPDATE 2-Минфин РФ возобновил аукционы ОФЗ в новой рыночной реальности

Среда, 24 сентября 2014 20:50 MSK
 

(Добавлены комментарии Силуанова и аналитиков)
    МОСКВА, 23 сен (Рейтер) - Министерство финансов РФ провело в
среду первый после более чем двухмесячного перерыва аукцион ОФЗ
и продолжит размещения, но будет осваиваться в новой рыночной
реальности "очень аккуратно", сказал на Саммите Рейтер министр
финансов Антон Силуанов.
    Спрос на бумаги превысил предложение почти в пять раз, а
ставка доходности сложилась почти на 10 базисных пунктов ниже
закрытия рынка в предыдущий торговый день.
    "Целый ряд банков проявляют интерес к нашим бумагам. Поэтому
надеемся также и дальше выходить на рынки", - сказал Силуанов,
комментируя итоги аукциона в ходе Саммита Рейтер в среду
вечером.
    "Мы живем уже в новой парадигме, соответственно, будем
занимать, но действовать здесь очень аккуратно... У нас есть
новые уровни доходности, но в нынешних условиях говорить о том,
что они завтра вернутся на прежние 7 процентов годовых по
10-летним облигациям, не приходится".
    Средневзвешенная доходность ОФЗ-ПД 26215 на аукционе 23
сентября составила 9,37 процента годовых, объем размещения по
номиналу - 10 миллиардов рублей при таком же предложении, а
объем спроса равнялся 47,49 миллиарда рублей.
    Ставка доходности 215-й ОФЗ выросла на 94 базисных пункта по
сравнению с предыдущим аукционом этого выпуска 25 июня
, а к закрытию рынка накануне бумага была
размещена с дисконтом порядка 8 базисных пунктов
.     
    Минфин РФ проводил аукцион ОФЗ последний раз 16 июля
 : за период десятинедельной паузы в аукционах
ставки выросли на 70-95 базисных пунктов. В сентябре
настрой рынка улучшился, благодаря поддержке стабильной
процентной политики регулятора и снижение геополитической
напряженности: доходность локального госдолга с начала сентября
снизилась на 35-50 базисных пунктов, проигнорировав существенное
ослабление рубля.
    Новый аукцион показал высокий спрос и размещение всего
предложенного объема, как и ждали участники рынка
, но распределение бумаг могло оказаться в пользу
лишь одного, поставившего самую крупную заявку по агрессивой
цене. По словам участников рынка, среди большого количества
заявок была одна крупная (конкурентная) заявка на 10 миллиардов
рублей по цене 87,05 процента от номинала. 
    Конкурентные заявки имеют приоритет при удовлетворении, а
столь большой объем и агрессивная цена в данном случае не
оставили шансов другим участникам аукциона. Средневзвешенная
цена на аукционе 24 сентября совпала с ценой отсечения,
составившей 87,05 процента годовых, а цена закрытия торгов
инструментом во вторник составила 86,60 процента годовых.
    "Судя по всему, была одна конкурентная заявка на такой объем
- одна была рыночной по 87,05 процента, и это была самая дорогая
заявка на этом аукционе. Спрос же был вполне рыночный", - сказал
Сергей Батасов, возглавляющий трейдинг долговыми инструментами
Юникредитбанка.
    "Результат аукциона превзошел ожидания, во-первых, из-за
высокого спроса, во-вторых, был участник, который был готов
брать достаточно агрессивно, что означает позитивные ожидания.
Неудовлетворенный спрос участников рынка, возможно, позволит
Минфину и дальше размещать бумаги", - считает Денис Порывай,
аналитик Райффайзенбанка.
    Силуанов не исключил подобных стратегий со стороны
участников аукциона и подчеркнул, что Минфин заинтересован в
распределении ОФЗ среди широкого круга участников аукциона:
    "Какие-то банки решили выбрать для себя такую стратегию
инвестирования. Мы приветствуем спрос со стороны крупных
участников рынка, выступающих "якорными" инвесторами в наши
бумаги. В то же время в целях поддержания ликвидности долгового
рынка мы заинтересованы в распределении ОФЗ среди широкого круга
участников аукциона".
    Спрос на локальный госдолг аукциона привел к высокому
закрытию рынка по итогам среду: цены инструментов прибавили от
0,3 до 1,3 процентных пункта, что транслировалось в снижение
кривой доходности на 15-25 процентных пункта.
    ОФЗ 26215 завершила торги на ставке доходности 9,24 процента
годовых, на 20 базисных пунктов ниже итогов вторника (плюс 1,32
процентных пункта в цене, а индикативная ОФЗ
26207 завершила торги ставкой 9,31 процента годовых (минус 11
пунктов в доходности, плюс 81 базисный пункт в цене
.
    "После аукциона сохранялся спрос в длине. Длинные бумаги
сейчас - 215-я, 207-я, 212-я ОФЗ - самые ликвидные бонды на
рынке, 215-я тоже больше к длине относится. В средних сроках
спрос появляется, но пока вялый. Если геополитика пойдет в
сторону улучшения, то вполне возможно, что рынок снова вырастет
в ценах, и ставки снизятся: исключать этого нельзя", - считает
Батасов.
    Всего с начала 2014 года Минфин РФ разместил на аукционах
ОФЗ-ПД бумаги на 132,06 миллиарда рублей, а
программа внутренних заимствований в 2014 году была сокращена
почти вдвое - до 435 миллиарда рублей.
    Силуанов говорил в начале сентября, что его ведомство
надеется на выполнение плана внутренних заимствований и
рассчитывает привлечь до конца года через размещение ОФЗ порядка
230 миллиардов рублей, заручившись поддержкой ряда банков,
которые планировали купить локальные госбумаги.
    Ниже следуют некоторые итоги последнего аукциона и параметры
выпуска:
    
 Номер гос. регистрации                         26215RMFS
 Код в Терминале Рейтер                    RU26215RMFS=MM
 Объем эмиссии, млн р                          250.000,00
 Объем предложения, млн р                       10.000,00
 Объем размещения (по номиналу), млн р          10.000,00
 Объем выручки, млн р                            8.759,00
 Объем спроса, млн р                            47.491,00
 Цена отсечения, прц от номинала                  87,0500
 Срвзв. цена, прц от номинала                     87,0500
 Срвзв. доходность, прц                              9,37
 Доходность по цене отсечения, прц                   9,37
 Номинал облигаций, р                               1.000
 Дата начала размещения                        04.09.2013
 Дата погашения                                16.08.2023
 Ставка купона, прц                                  7,00
 Срок обращения, дней                                3633
 Количество купонов                                    20
 
 (Елена Орехова)