ПРОГНОЗ-Акции банков США дешевы, но инвесторы не спешат покупать

Понедельник, 29 сентября 2014 10:56 MSK
 

НЬЮ-ЙОРК, 29 сен (Рейтер) - Инвесторы на фондовом рынке США в погоне за выгодными вложениями не спешат покупать акции банков, которые выглядят наиболее привлекательными.

По многим показателям эти акции недооценены и могут подняться за счет экономического роста и повышения процентных ставок. Но инвесторы, вероятно, сохранят осторожность на этой неделе, если выходящий в пятницу отчет о занятости в сентябре даст ФРС повод отложить повышение процентных ставок.

Аналитики предсказывают первое повышение во втором полугодии 2015 года. Более высокие ставки означают рост чистого процентного дохода банков. Такие крупные банки как Bank of America, Citigroup и JPMorgan Chase имеют чистый процентный доход ниже среднеотраслевого показателя 3,6 процента.

"Риск для акций банков заключается в возможности сохранения низких ставок. Если ФРС не повысит ставки длительное время, низкий чистый процентный доход станет проблемой, а не показателем потенциала роста котировок", - сказал директор по инвестициям BNY Mellon Wealth Management в Нью-Йорке Лео Гроховски.

Жесткий контроль со стороны регулирующих органов и снижение выручки от торговых операций не позволяют банкам достичь таких же прибылей, как до финансового кризиса. Во втором квартале совокупная прибыль снизилась на 6,6 процента, что стало худшим показателем среди отраслей, входящих в индекс S&P.

Аналитики считают это хорошим поводом для покупки. Стратег JPMorgan Private Bank Стивен Риз отметил, что отношение цены акций к стоимости материальных активов для крупнейших банков составляет 1,3 при среднеисторическом значении 2,5-3, что указывает на дешевизну акций.

Рост кредитования говорит об улучшении ситуации: в августе объем кредитования коммерческих и промышленных предприятий поднялся до абсолютного максимума $1,748 триллиона, по данным Федерального резервного банка Сент-Луиса. Рост кредитования в этом году по август включительно ускорился до 9,1 процента с 7,1 процента в прошлом году.

Котировки Citigroup и Morgan Stanley на 67 процентов ниже внутренней стоимости акций по состоянию на закрытие торгов в четверг, а котировки акций JPMorgan на 60 процентов ниже их внутренней стоимости. Подиндекс S&P для банковского сектора растет в течение девяти кварталов, но с начала года прибавил 6 процентов по сравнению с 6,7-процентным повышением S&P 500. С 2009 года подиндекс банковского сектора вырос на 85 процентов, а S&P 500 - на 118 процентов. (Райан Властелица. Перевел Денис Пшеничников)