3 октября 2014 г. / , 14:58 / через 3 года

Путин не оживил надежды на скорую продажу российских МРСК

МОСКВА, 3 окт (Рейтер) - Аналитики инвестбанков не поверили в скорый старт продажи российских региональных энергосетевых компаний после заявления президента РФ о движении в сторону приватизации сетей.

По их мнению, хорошей новостью стал намек на отказ от идеи консолидации активов, которая могла бы заблокировать привлечение частных инвесторов.

Владимир Путин накануне пообещал сохранить курс на приватизацию электросетевых активов, сейчас принадлежащих госхолдингу Россети, который ранее возродил идею консолидации “дочек”, что инвесторы восприняли как отказ от планов продажи отдельных компаний.

“Тот факт, что заявление сделано непосредственно главой государства только усиливает эффект и определяет повестку дня правительства. В реальности этот процесс пока приостановлен, и ситуация не изменится до тех пор, пока будет сохраняться политическая напряженность, как мы полагаем. Но как только этот вопрос будет решен и потенциальные стратегические инвесторы из Европы будут готовы участвовать в аукционах, процесс приватизации МРСК возобновится”, - написали аналитики государственного Sberbank CIB.

Они считают возможной первую сделку не раньше конца 2015 года.

“Приватизация МРСК уже давно притча во языцех для инвесторов. Мы считаем, что нам не следует слишком серьезно воспринимать заявление Путина с точки зрения скорого объявления о продаже”, - написали аналитики Deutsche Bank.

“Хорошо, что тема (приватизации) не вызывает резкого неприятия у человека, за которым остается принятие решения”.

Идея провести пилотную сделку с продажей одной из МРСК, входящих в Россети, долгое время зрела в правительственных кабинетах. В результате власти включили план поэтапного привлечения инвесторов в распредсети в стратегию развития комплекса, утвержденную правительством РФ в 2013 году. Она предполагает первую продажу в текущем году.

Эксперты считали начало приватизации драйвером роста акций в секторе и называли наиболее вероятными кандидатами для продажи МРСК Урала, МРСК Центра и Приволжья, а также МРСК Сибири.

Россети также обсуждали с французской EDF, получившей в управление небольшую компанию в Томске, передачу ей более крупного актива, включая одну из МРСК.

Российские СМИ писали, что ей может стать МРСК Юга. Менеджмент Россетей не исключал предоставление опциона на последующий выкуп компании, не называя конкретные активы. Проект заморожен из-за политической ситуации, признал первый заместитель главы холдинга Андрей Демин на прошлой неделе .

Приватизация помогла бы раскрыть истинную стоимость МРСК и подняла бы эффективность, считают аналитики ВТБ Капитала. По их оценке, вероятность передачи активов в управление сегодня выше, чем продажа, которая возможна в отдаленной перспективе.

Прежде чем будет дан старт приватизации, правительству придется сделать ряд подготовительных шагов в консолидации разрозненных территориальных сетей в МРСК, регулировании и корпоративном управлении, пишут они в своем обзоре.

По их мнению, заявление Путина говорит о несоответствии планам властей инициативе Россетей перевести свои “дочки” на единую акцию.

Менеджмент сетевого госхолдинга, в котором РФ контролирует более 85 процентов, предложил объединить все активы с переходом на единую акцию ради стабильности в комплексе, оценивая эффект от сделки в 35-40 миллиардов рублей ежегодно. Минэнерго выступило против, а ряд миноритариев и аналитиков сочли идею противоречащей планам приватизации сектора.

Россети объединяют 14 межрегиональных распредсетевых компаний и оператора магистральных сетей ФСК, в котором с лета прошлого года им принадлежит 80 процентов акций.

“Плюсом является то, что данное заявление означает отказ от недавно выдвинутого предложения консолидировать дочерние предприятия Россетей”, - считают в Sberbank CIB.

Аналитик Raiffeisen Bank Федор Корначев вообще не ждет каких-либо изменений в структуре электросетевого комплекса и считает, что заявление президента ничего нового не принесло, он просто подтвердил старый курс.

Консолидации сетевых активов не будет из-за дороговизны и отсутствия экономического смысла, а продажи МРСК – из-за дешевизны и отсутствия покупателей, сказал он.

Минэнерго РФ ранее планировало определиться с приватизацией МРСК в этом году, считая предпочтительней продажу допэмиссии компаний для привлечения средств на инвестиции. (Анастасия Лырчикова)

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below