ПРОГНОЗ-Бросовые облигации укажут направление рынка акций США

Понедельник, 6 октября 2014 11:15 MSK
 

НЬЮ-ЙОРК, 6 окт (Рейтер) - После роста американских фондовых рынков в пятницу игроки надеются на окончание двухнедельной распродажи, а чтобы определить направление рынка акций в ближайшее время, стоит присмотреться к поведению бросовых облигаций.

Индексу S&P 500 третий раз за полгода угрожает резкая смена направления, но до сих пор спад всякий раз быстро сменялся ростом. В этот же раз инвесторов беспокоит заметное ухудшение показателей высокорискованных облигаций в последние месяцы, что в прошлом всегда предвещало спад на фондовом рынке.

Спред высокодоходных облигаций, то есть дополнительный доход, получаемый инвесторами при покупке высокорискованных бумаг вместо 10-летних гособлигаций США , стабильно повышается с конца июня. По данным банка Bank of America-Merrill Lynch, за это время спред увеличился более чем на 100 базисных пунктов, а в прошлом за этим всегда следовало снижение S&P 500.

"Спреды увеличиваются, и это говорит о плохих временах для фондового рынка. Времена может и не ужасные, но инвесторы явно не хотят рисковать. По-моему, спред дает представление о готовности к риску и о том, как инвесторы видят экономический рост", - сказал директор по инвестициям Voya Investment Management в Нью-Йорке Пол Земски.

Впрочем расширение спреда не обязательно предвещает коррекцию фондового рынка. В этом году инвесторы предпочитают не выводить деньги из акций, а переходить из одной отрасли в другую. Например, когда акции энергетических компаний на S&P 500 упали на 13 процентов с максимального уровня этого года, индекс медицинских компаний начал расти, добравшись в начале прошлой недели до абсолютного максимума.

В апреле 2011 года спред высокодоходных облигаций достиг 450 базисных пунктов, коррекция на фондовом рынке началась, когда спред достиг 100 базисных пунктов, и в итоге акции подешевели почти на 20 процентов.

На неделе по 1 октября инвесторы вывели из высокодоходных облигаций $2,3 миллиарда, переключившись на более надежные долговые обязательства, по данным Lipper. Поскольку на этой неделе выйдет сравнительно немного макроэкономических отчетов, в центре внимания могут оказаться ситуация на Ближнем Востоке, слабость европейской экономики или демонстрации в Гонконге. По мнению стратега Wells Fargo Funds Management Брайана Джейкобсена, значительное влияние на рынок окажут квартальные отчеты компаний, публикация которых начнется через две недели.

(Родриго Кампос. Перевел Денис Пшеничников. Редактор Дмитрий Антонов)