October 7, 2014 / 12:57 PM / 3 years ago

АНАЛИЗ-Рынки акционерного капитала откроются эмитентам РФ нескоро

ВРЕМЯ ЧТЕНИЯ 5 МИНУТ

Ольга Попова

МОСКВА, 7 окт (Рейтер) - Российские эмитенты фактически лишились доступа к финансированию через рынки акционерного капитала в этом году, и лишь самые оптимистичные из инвестбанкиров говорят о паузе до весны, тогда как большинство уповает лишь на будущую осень.

Четвертый квартал, традиционно урожайный для рынков акционерного капитала (ECM), так как на него приходится часть открывающегося в сентябре "осеннего окна", в этом году будет мёртвым, считают опрошенные инвестбанкиры - ведь окно и не открывалось.

Украинский кризис, введенные против российских компаний и банков с госучастием санкции, в том числе запрещающие привлечение акционерного капитала, спровоцировали оттоки из инвестирующих в местные бумаги фондов, а результат российского рынка ECM, по данным ThomsonReuters, стал одним из худших, - это хорошо продемонстрировали и упавшие вполовину комиссионные банков - консультантов.

"Я не думаю, что нам стоит рассчитывать на какие-то размещения, в первую очередь - IPO, конечно, на горизонте в год, то есть, до следующей осени", - сказал Рейтер один из банкиров.

"Сделок не будет до тех пор, пока рынок не увидит, что новых санкций не будет. Пока такие риски остаются, вряд ли кто-то будет покупать", - уточняет другой банкир из западного банка.

"Конечно, пока проще думать про осень, но это скорее в логике, что либо эмир умрёт, либо ишак издохнет", - иронизирует третий, отмечая что сейчас особой активности в подготовке этих сделок не видит.

По словам банкиров, в инвестбанках, в условиях замерших рынков, пока отмечаются точечные увольнения или просто смены позиций.

"Работы и на самом деле стало заметно меньше, зато у людей появилось больше возможностей подтянуть здоровье, у нас вот народ вовсю занялся спортом", - пошутил один из инвестбанкиров.

сюрпризы

К геополитическим и страновым рискам в конце лета добавилась и новая история - самый вероятный кандидат на размещение в этом году - Башнефть сошел с дистанции после ареста совладельца, миллиардера Владимира Евтушенкова, а надежду на IPO сменили ожидания экспроприации.

"Про Башнефть, понятно, забыли, как и про (еще одну "дочку" АФК Система ) Детский мир, наверное, на ближайшее время", - считает один из инвестбанкиров.

"Да и к тому же вообще вряд ли стоит обсуждать компании, сильно завязанные на макроэкономику".

В этом году единственным и весьма успешным IPO стало размещение ритейлера Ленты, успевшего собрать почти $1 миллиард хотя уже и в условиях начавшегося обвала рубля, но всё же до аннексии Крыма. Со вторичными размещениями справились обращающийся в Нью-Йорке оператор электронных платежей Qiwi и Центробанк, разместивший половину своего пакета Московской биржи.

С учетом еще пары незначительных и мало похожих на публичные размещений, в целом имеющие отношении к России эмитенты в этом году пока получили на рынках акционерного капитала около $2 миллиардов.

ставка на технологии

Президент РФ Владимир Путин намекнул на возможность приватизационной сделки с частью госпакета Роснефти или другой крупной энергетической госкомпании, однако банкиры не ждут продаж широкому кругу инвесторов.

"Это будут, скорее, сделки M&A - по большому счету нерыночные", - сказал один из банкиров.

Пауза в привлечении акционерного капитала в Россию пришлась на бум IPO/SPO на международных площадках наравне с докризисным 2007 годом, особенно в первую половину этого года: объем размещений за три квартала 2014 года вырос на 27 процентов до $690,5 миллиарда, а IPO - на 94 процента.

В сентябре наконец-то состоялось ставшее крупнейшим за всю историю IPO китайского интернет-ритейлера Alibaba, сектор интернет-торговли подтвердил популярность среди инвесторов после размещений немецких Zalando и Rocket .

По мнению банкиров, сектор российской интернет-торговли - одна из основных надежд будущего года.

"Наверное, можно рассматривать какие-то сильные истории, истории роста в текущей макроэкономической ситуации. Думаю, к таким компаниям относятся практически все из сектора высоких технологий, в том числе, связанные с ритейлом", - сказал один из них.

"Мне кажется, именно технологические компании могут первыми протоптать эту дорожку", - сказал другой банкир.

По словам участников финансового рынка, знакомых с планами подобных компаний, многим из них пока предстоит нарастить бизнес и, возможно, его размеры станут подходящими для выхода на публичный рынок как раз через год.

^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^

Июльский FACTBOX про IPO и SPO компаний РФ в 2014 году доступен по коду ^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below