ПОВТОР-Рынок евробондов РФ в боковике с оглядкой на внешний фон

Среда, 8 октября 2014 7:00 MSD
 

МОСКВА, 7 окт (Рейтер) - Рынок еврооблигаций РФ во вторник показывает разнонаправленную динамику на фоне позитивного тренда базовых активов долговых бумаг развивающихся стран. Без политических новостей евробонды, наравне с другими российскими активами, остаются во власти тенденций глобальных площадок, где в фокусе внимания – спрос на доллар и качество и предстоящая публикация протоколов последнего заседания руководства ФРС США.

"С учетом всех последних изменений - ослабления рубля, роста курса доллара, снижения стоимости нефти, российских корпоративных новостей - мы считаем оптимальной стратегию "конструктивного пессимизма" - сокращения рыночного и кредитного риска с точечными инвестициями в относительно короткие бумаги надежных эмитентов", - говорит генеральный директор УК Арикапитал Алексей Третьяков.

"Последние события еще больше подталкивают нас к предпочтению долговых инструментов государственных банков. Наилучший баланс между сокращением дюрации и увеличением доходности обеспечивают субординированные выпуски "старого образца", выпущенные до 2013 года, с погашением в 2015-2020 годах, обеспечивающие долларовую доходность в диапазоне 6-8 процентов годовых при очень низкой корреляции с динамикой внешних долговых рынков".

Управляющий активами УК Промсвязь Александр Присяжнюк также обращает внимание на евробонды госбанков, отметив, что в целом бумаги эмитентов, попавших под санкции, выглядят привлекательно на текущих уровнях с точки зрения их фундаментальных характеристик по отношению к аналогам на развивающихся рынках, поскольку их кредитное качество пока мало изменилось.

"Так как больше всего пострадал банковский сектор, то здесь еврооблигации Сбербанка с погашением в 2023 году, возможно, некоторые длинные бумаги ВТБ имеют наибольший потенциал к росту, если в дальнейшем ситуация на геополитическом фронте улучшится ".

"При этом, есть ряд эмитентов, которые в сложившейся ситуации не то что не ухудшили, а даже улучшили свои кредитные метрики – НЛМК, Северсталь, у которых соотношение чистого долга к EBITDA уже в районе единицы. Их бы я особо отметил", - добавил Присяжнюк.

Во вторник на суверенной кривой изменения котировок к предыдущему закрытию незначительны. Бенчмарк Russia 30 и длинный выпуск Russia 43 торгуются на прежнем уровне 112,5 и 102,25 процента номинала, тогда как бумаги Russia 42 потеряли в стоимости половину фигуры.

Пятилетний CDS-спред чуть сузился до 244 базисных пунктов, по данным Markit.

Доходность американских казначейских бумаг обновляет месячные минимумы, приближаясь к годовым. Ставка UST10 спустилась к отметке 2,38 процента годовых.   Продолжение...