October 8, 2014 / 3:03 AM / 3 years ago

ПОВТОР-Рынок евробондов РФ в боковике с оглядкой на внешний фон

ВРЕМЯ ЧТЕНИЯ 4 МИНУТ

МОСКВА, 7 окт (Рейтер) - Рынок еврооблигаций РФ во вторник показывает разнонаправленную динамику на фоне позитивного тренда базовых активов долговых бумаг развивающихся стран. Без политических новостей евробонды, наравне с другими российскими активами, остаются во власти тенденций глобальных площадок, где в фокусе внимания – спрос на доллар и качество и предстоящая публикация протоколов последнего заседания руководства ФРС США.

"С учетом всех последних изменений - ослабления рубля, роста курса доллара, снижения стоимости нефти, российских корпоративных новостей - мы считаем оптимальной стратегию "конструктивного пессимизма" - сокращения рыночного и кредитного риска с точечными инвестициями в относительно короткие бумаги надежных эмитентов", - говорит генеральный директор УК Арикапитал Алексей Третьяков.

"Последние события еще больше подталкивают нас к предпочтению долговых инструментов государственных банков. Наилучший баланс между сокращением дюрации и увеличением доходности обеспечивают субординированные выпуски "старого образца", выпущенные до 2013 года, с погашением в 2015-2020 годах, обеспечивающие долларовую доходность в диапазоне 6-8 процентов годовых при очень низкой корреляции с динамикой внешних долговых рынков".

Управляющий активами УК Промсвязь Александр Присяжнюк также обращает внимание на евробонды госбанков, отметив, что в целом бумаги эмитентов, попавших под санкции, выглядят привлекательно на текущих уровнях с точки зрения их фундаментальных характеристик по отношению к аналогам на развивающихся рынках, поскольку их кредитное качество пока мало изменилось.

"Так как больше всего пострадал банковский сектор, то здесь еврооблигации Сбербанка с погашением в 2023 году, возможно, некоторые длинные бумаги ВТБ имеют наибольший потенциал к росту, если в дальнейшем ситуация на геополитическом фронте улучшится ".

"При этом, есть ряд эмитентов, которые в сложившейся ситуации не то что не ухудшили, а даже улучшили свои кредитные метрики – НЛМК, Северсталь, у которых соотношение чистого долга к EBITDA уже в районе единицы. Их бы я особо отметил", - добавил Присяжнюк.

Во вторник на суверенной кривой изменения котировок к предыдущему закрытию незначительны. Бенчмарк Russia 30 и длинный выпуск Russia 43 торгуются на прежнем уровне 112,5 и 102,25 процента номинала, тогда как бумаги Russia 42 потеряли в стоимости половину фигуры.

Пятилетний CDS-спред чуть сузился до 244 базисных пунктов, по данным Markit.

Доходность американских казначейских бумаг обновляет месячные минимумы, приближаясь к годовым. Ставка UST10 спустилась к отметке 2,38 процента годовых.

В среду будет опубликован протокол последнего заседания руководства ФРС США, представляющий особый интерес для игроков в свете хорошей статистики американского рынка труда за сентябрь и возможного пересмотра ожиданий сроков повышения ставок.

"На самом деле, ставки могут оставаться неизменными гораздо дольше, чем сейчас ожидается или чем предполагают члены самого Федрезерва", - считает главный экономист ING Роб Карнелл.

По мнению Карнелла, в то время как статистика фиксирует улучшение состояния американского рынка труда, существенно изменились предпосылки для будущей инфляции ввиду резкого падения цен на нефть в последнее время.

"Без каких-либо изменений, а мы таковых не ждем, это приведет к снижению общей инфляции в США, возможно ниже 1,0 процента, в следующие несколько месяцев. Нам сложно соотнести текущие рыночные ожидания по ставкам и график ФРС с этими событиями".

Во вторник нефть WTI теряет в стоимости почти процент, опустившись до $89,4 за баррель.

Кира Завьялова. Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below