Рынок евробондов РФ умеренно снижается после решения Moody's

Понедельник, 20 октября 2014 13:48 MSK
 

МОСКВА, 20 окт (Рейтер) - Российский рынок еврооблигаций в понедельник незначительно снижается после понижения суверенного рейтинга РФ агентством Moody’s и на фоне движения вниз ставок базовых активов и цен на нефть.

Решение рейтингового агентства было ожидаемо и не должно сильно отразиться на котировках евробондов, однако может привести рынок в подавленное состояние перед плановым пересмотром рейтинга России другим агентством - Standard & Poor’s в пятницу.

Moody's понизило кредитный рейтинг России на один пункт - до Baa2 с Baa1, отметив, что затяжной украинский кризис повлиял на среднесрочные перспективы роста экономики РФ.

На этом фоне суверенные еврооблигации открылись на пятничных уровнях и к обеду несущественно проседают в цене. Russia 30 торгуется по 112,1 процента номинала, на 40 базисных пунктов ниже предыдущего закрытия. Десятилетняя бумага снизилась в цене на те же 40 базисных пунктов, торгуется со спредом к UST10 около 290 базисных пунктов. Пятилетний CDS-спред находится на уровне 256 базисных пунктов, по данным Markit

Теперь рейтинг РФ от Moody's находится на одном уровне с рейтингом от Fitch – "BBB" - и на одну ступень превышает рейтинг от S&P - "BBB-". Решение Moody's должно быть нейтральным для рынка в целом, хотя может вызвать волатильность в отдельных корпоративных бумагах, считают аналитики.

"Мы считаем, что решение Moody's не должно отразиться на динамике российских еврооблигаций, поскольку оно было абсолютно ожидаемым, и, пожалуй, должно было случиться еще некоторое время назад, учитывая, что российский рейтинг Moody's был самым высоким из всех ведущих рейтинговых агентств", - говорит аналитик ВТБ Капитала Максим Коровин.

Спреды российских бумаг относительно бумаг основных рынков Латинской Америки сейчас находятся на 52-недельных максимумах, и они торгуются примерно на одном уровне с сопоставимыми бумагами Хорватии (Ba1/BB/BB) и Венгрии (Ba1/BB/BB+), отмечает Коровин, полагая, что вероятность дальнейшего снижения рейтингов уже учтена в котировках.

"Вместе с тем, если российский рейтинг по версии хотя бы одного из агентств упадет до субинвестиционного уровня, это может вызвать продажи со стороны фондов, имеющих мандат только на покупку бумаг инвестиционной категории".

"Новость о снижении рейтинга России от Moody’s сама по себе вряд ли вызовет негативное движение на рынке. Вместе с тем решение Moody’s, в том числе формулировки относительно перспектив российской экономики на фоне низких цен на нефть, могут стать поводом для пересмотра рейтинга от S&P в эту пятницу, что соответственно будет сдерживать инвесторов на этой неделе", - считает аналитик Промсвязьбанка Игорь Голубев.   Продолжение...