5 ноября 2014 г. / , 10:29 / 3 года назад

ОБОБЩЕНИЕ-ЦБ сократил интервенции, расширив возможности валютного репо

(Добавлены комментарии, расширен текст)

МОСКВА, 5 ноя (Рейтер) - Центробанк с 5 ноября сократил дневные валютные интервенции с целью повышения гибкости курсообразования и препятствования спекулятивным стратегиям против рубля, в качестве компенсации объявив о запуске валютного репо сроком на 1 год и одновременно снизив стоимость этих операций.

Рубль отреагировал на решение регулятора падением на новые абсолютные минимумы. Его потери с начала дня порядка двух процентов, а планы по расширению инструментария валютного репо пока не оказывают поддержки рублевым котировкам.

Теперь в случае нахождения стоимости бивалютной корзины в течение всей торговой сессии на границах операционного интервала или за его пределами объем интервенций Банка России не превысит в этот день $350 миллионов, тогда как ранее регулятор проводил нелимитированные интервенции на границах коридора.

“В то же время, в случае возникновения угроз для финансовой стабильности Банк России будет готов совершать дополнительные интервенции на внутреннем валютном рынке”, - предупреждает регулятор.

При этом автоматический сдвиг границ на 5 копеек вверх или вниз при достижении накопленным объемом продажи (или покупки) Банком России иностранной валюты $350 миллионов продолжают действовать, сообщается в пресс-релизе регулятора.

На утро среды плавающий коридор располагался в пределах 39,55-48,55 рубля.

Рубль после решения Центробанка отменить нелимитированные интервенции резко подешевел из-за рисков увеличения дефицита валюты без поддержки ЦБ в условиях санкций против России, которые могут быть ужесточены Западом, а также на фоне падения нефтяных котировок к многолетним минимумам. Утром доллар вплотную подходил к психологической отметке 45 рублей, к 13.15 МСК торговался вблизи 44,50.

Второй мерой, призванной обеспечить стабильность банковского сектора и снижение давления на курс рубля, является запуск аукционов годового валютного репо и новые параметры минимальных ставок: с 5 ноября ставки по сделкам репо в иностранной валюте на все сроки (1 неделя, 28 дней, 12 месяцев) будут равны ставкам LIBOR в соответствующих валютах и на сопоставимые сроки, увеличенным на 1,5 процентного пункта.

По мнению экономиста банка ING Дмитрия Полевого, курс рубля после последних шагов ЦБ стал фактически гибким, и теперь плавающий валютный коридор уже не будет иметь значения для рублевой динамики, а приближение минимальных ставок валютного репо к рыночным уровням может сделать более привлекательными эти операции для локальных банков, снижая дефицит валютной ликвидности:

“В целом мы считаем, что после сегодняшних шагов ЦБ спекулянты теперь будут более осторожны в поисках равновесных уровней курса рубля”.

Параметры первых аукционов валютного репо, на сроки 7 и 28 дней, ЦБР объявил в середине октября, минимальная ставка в долларах и евро была тогда выше - в размере LIBOR плюс 2,00 и 2,25 процентного пункта на 1 неделю и 28 дней.

Первые аукционы репо в долларах на сроки 28 и 7 дней были проведены 29 и 30 октября и показали скромный итог - как из-за отсутствия дефицита валюты, так и из-за нерыночных ставок.

“Новые решения Банка России должны способствовать росту интереса кредитных организаций к валютному репо как к инструменту закрытия своих потребностей в валютной ликвидности и сами по себе являются позитивными для валютного рынка. Вместе с тем, в моменте для участников рынка сообщения об очередном увеличении свободы рубля, очевидно, пересиливают позитив от валютного репо”, - считает Юрий Тулинов, аналитик Росбанка.

Уход от нелимитированных интервенций сохраняет золотовалютные резервы, но не дает однозначного ответа на возможность прохождения российскими компаниями очередных платежей по внешним долгам в ноябре и декабре (порядка $8,2 миллиарда и $32 миллиарда): часть участников рынка видят в декабрьских выплатах угрозу дефолтов, часть - уверены, что расширение возможностей валютного репо и внеплановые интервенции регулятора сгладят эти пики.

“Валютное репо будет получать достаточно узкий круг, там не так много денег. Репо дает доступ к доллару, но не закрывает валютные риски, поскольку доллары всё равно придется отдавать”, - считает Дмитрий Синицын из банка Credit Suisse.

Ирина Лебедева, аналитик Уралсиба, считает, что объявленные меры могут привести к существенному ослаблению рубля в краткосрочной перспективе, но в целом - позитивны: колебания рубля становятся менее предсказуемыми, что способно повлиять на аппетиты спекулянтов более эффективно, чем повышение ключевой ставки на 150 базисных пунктов:

“Введение годового репо поможет сгладить пик платежей по внешнему долгу в декабре и сделать график в целом более однородным по времени. Также вполне вероятно, что ЦБ надеется на открытие доступа российским компаниям на внешний рынок до конца следующего года, что облегчит обслуживание внешнего долга”. (Владимир Абрамов, Елена Орехова)

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below