November 17, 2014 / 4:08 PM / 3 years ago

Адепты исламского финансирования предложили альтернативу репо

ВРЕМЯ ЧТЕНИЯ 5 МИНУТ

Бернардо Вискайно

17 ноя (Рейтер) - Базирующийся в Бахрейне International Islamic Financial Market (IIFM), одна из ключевых международный организаций, продвигающих исламское финансирование, ввёл шаблон транзакций по стандартным контрактам с целью привлечь крайне необходимые исламским финансовым институтам инструменты управления ликвидностью.

Стандарт станет альтернативой репо – общепризнанному инструменту, используемому традиционными банками, но практически отсутствующему в мусульманских финансовых институтах, работающих по принципам "мурабаха".

Это шестой стандарт, запущенный IIFM – некоммерческой организацией, призванной разрабатывать инструменты, отвечающие принципам исламского банкинга.

"Поиск соответствующей шариату альтернативы репо стал абсолютно необходимым и срочным, чтобы отвечать требованиям ликвидности отрасли, а обеспеченные транзакции в настоящий момент - лучшая альтернатива", – сказал Рейтер глава IIFM Иджлал Ахмед Алви.

Обеспеченные сделки "мурабаха" уже применяются, но стандартизация договора поможет их использовать гораздо чаще со стороны тех исламских банков, которые до этого нащупывали фарватер в финансовом мире, говорит Алви.

"Мурабаха" представляет собой договор между банком и клиентом о закупке банком каких-либо товаров для нужд клиента.

Клиент получает закупленный товар от банка с заранее заявленной маржой в цене, являющейся доходом банка от сделки.

Несколько банков хотят, чтобы формат обеспеченных сделок "мурабаха" был одобрен их шариатскими советами, чтобы использовать их наряду с уже существующими инструментами в случае любого потенциального риска, который может возникнуть, сказал Алви.

"Чистое кредитование стало более сложным, особенно для небольших исламских банков, а этот инструмент поможет предупредить любые случайности", - сказал он.

Новый шаблон сопровождается детальным руководством по пользованию, опубликованным IIFM, и объясняет тонкости, такие как установка маржи и услуги по ведению сделки.

Альтернативы репо, отвечающие нормам шариата, немногочисленны: Малайзия и Бахрейн имеют собственные разработки, однако они используются на местном уровне и ограничены использованием только местных валют.

В Объединенных Арабских Эмиратах первые обеспеченные транзакции "мурабаха" были проведены в 2011 году между Национальным банком Абу-Даби и Исламским банком Абу-Даби.

"исламское репо"

Общепринятые операции репо позволяют институтам краткосрочно одалживать активы для создания ликвидности, что не отвечает принципам исламского финансирования, устанавливающим четкие границы взимания доли прибыли.

Согласованные репо часто используются ломбардными финансовыми институтами. Эти операции известны как перезакладывание, что также противоречит исламским принципам.

Даже фраза "исламское репо" проблематична среди исламских институтов, которые страшатся, что эти инструменты просто копируют общепринятые финансовые продукты без их использования для реальных нужд экономики.

Обеспеченные сделки "мурабаха" – это призванный избегнуть этих проблем инструмент повышения цены активов: финансист покупает активы по рыночной цене и немедленно их продает клиенту по заранее оговоренной повышенной, но с отсрочкой платежа.

Поскольку повышение цены заранее открыто оговорено обеими сторонами, это отвечает принципу "гарар", означающему запрет на сделки с условиями неопределенности, ключевой в исламском финансировании.

Транзакции могут быть обеспечены любыми активами, отвечающими нормам шариата, включая акции и сукук – исламские облигации. Стандарт запрещает перезакладывание.

IIFM ранее запустила стандарт шаблона договоров по свопам норм прибыли, отвечающим шариату, а также по транзакциям страховых сделок и казначейских бумаг. Они работают согласно нормам многовалютных процентных свопов, лидеров валютных рынков и некоторых общих структур сукук, включая конвертируемые и обмениваемые сукук.

Организация, основанная Исламским банком развития и центробанками и финансовыми властями Бахрейна, Брунея, Индонезии, Малайзии и Судана, начала работу в 2002 году. Позднее к IIFM присоединились Государственный банк Пакистана и Международный финансовый центр Дубая.

Вступить в IIFM планирует и Казахстан, чьё участие, как ожидается, будет нарастать на фоне роста числа стандартизованных процедур, говорит Алви.

В октябре глава Нацбанка Казахстана Кайрат Келимбетов сказал, что страна может выпустить в следующем году второй по счёту международный облигационный заём в формате исламского финансирования сукук, вслед за успешным размещением в октябре евробондов на $2,5 миллиарда.

Исламское финансирование развивает и Международный банк Азербайджана, крупнейший в стране, готовясь учредить подразделение, которое будет фокусироваться на банкинге, соответствующем нормам шариата. Как и Астана, Баку собирается готовит поправки в законодательство, описывающие исламское финансирование.

Перевод и текст Романа Кожевникова

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below