21 ноября 2014 г. / , 13:27 / через 3 года

Рынок евробондов РФ завершает неделю уверенным ростом

МОСКВА, 21 ноя (Рейтер) - Российский рынок еврооблигаций в пятницу уверенно растет на фоне подъема развивающихся рынков, нефти и рубля. В течение недели под давлением политических новостей российские евробонды показывали динамику хуже бумаг стран-аналогов, однако теперь полностью нивелировали отставание, сузив спреды до значений недельной давности.

“Все суверенные бумаги поступательно росли с утра и продолжают расти. Корпораты открылись на вчерашних уровнях и начинают подтягиваться за суверенной кривой”, - сказала управляющая Металлинвестбанка Юлия Унесихина.

“На новости о том, что Народный банк Китая срезал ставки для поддержки экономики все рынки стали крепнуть, и рубль сразу поддержал общее движение... Сегодня вообще глобально достаточно позитивная картина. CDS-спреды развивающихся рынков сужаются. Российский рынок достаточно крепкий и первый раз за последние пару недель опускался по доходности в Russia 30 ниже 5 процентов годовых”.

Наиболее ликвидные бумаги на суверенной кривой снизились по доходности на 10-15 базисных пунктов. Russia 30 прибавила половину фигуры к предыдущему закрытию, торгуется по 111,0 процента номинала с доходностью 5,0 процента годовых. Длинные выпуски Russia 42 Russia 43 поднялись на 1,5-2,5 процентных пункта до 96,75 и 99,25 процента номинала.

Пятилетний CDS-спред, по данным Markit, сузился на 10 базисных пунктов до 277 базисных пунктов.

Спред Russia 42 к бумагам Бразилии и Турции сузились за день более чем на 20 базисных пунктов до 59 и 75 базисных пунктов соответственно , вернувшись к отметкам до очередной волны обострения геополитической обстановки.

Аналогично спред Russia 30 к американскому десятилетнему бенчмарку вернулся к отметкам около 272 базисных пунктов, сузившись на 18 базисных пунктов.

На рынке базовых активов ставка UST10 поднялась к отметке 2,35 процента годовых и колеблется вокруг этого уровня во второй половине дня.

Цены на нефть выросли больше чем на $1 за счет снижения процентных ставок в Китае и ожиданий, что ОПЕК решит снизить добычу на совещании 27 ноября. Brent торгуется по $81,4 за баррель.

В корпоративном сегменте еврооблигации Газпрома торгуются почти на 1,3-2,0 процентных пункта выше предыдущего закрытия.

Вне первого эшелона длинные бумаги Вымпелкома подорожали на фигуру. Евробонд НЛМК прибавил 1,1 процентных пункта

Выпуск Евраза с погашением в 2020 после открытия выбивался из общей динамики рынка, обновив исторический максимум доходности. На дневном минимуме бумага торговалась со ставкой 11,6 процента годовых ниже 80,0 процента номинала.

“Продавали бумаги Евраза сильно” - сказал трейдер банка Зенит Алексей Твердохлеб, отметив, что для этого не было очевидных причин.

Однако во второй половине дня евробонд отскочил до 81,5 процента годовых, на половину фигуры выше закрытия четверга .

По мнению аналитиков Уралсиба, по итогам уходящей недели для инвесторов открываются привлекательные возможности в коротких субординированных евробондах банков, пострадавших в значительно большей степени, чем их старшие долги.

“Мы в данный момент предпочитаем субординированные еврооблигации ВТБ и Банка Москвы с погашением в 2015 году, которые торгуются со спредом около 245–315 базисных пунктов относительно старшего долга ВТБ, тогда как в начале года спред составлял 140–150 базисных пунктов. Кроме того, рыночные риски для держателей этих бондов ограничены их короткой дюрацией”, - пишет аналитик Уралсиба Надежда Боженко, отметив, что эти суборды были выпущены по старым правилам, и повышение риска по сравнению с владением старшим долгом является незначительным.

“Для нежелающих приобретать субординированный долг хорошим вариантом мы считаем старший среднесрочный выпуск ВТБ с погашением в 2017 году, спреды которого относительно выпусков ВЭБа и Газпромбанка на 20–60 базисных пунктов шире, чем между соответствующими выпусками этих банков, которые на три года длиннее”.

В пятницу воспользовавшийся улучшением конъюнктуры на рынке Московский кредитный банк установил финальный ориентир купона субординированных еврооблигаций в рублях на уровне 16,5 процента годовых. Объем размещения составил 5,0 миллиарда рублей .

“Купон на уровне 16,5 процента годовых, на наш взгляд, не соответствует рынку. Например, долларовый ”суборд“ МКБ с погашением в 2018 году (также с loss-absorption, но без call-опциона, что должно транслироваться в дисконт по доходности) котируется с доходностью 13,7 процента годовых, что соответствует рублевой доходности около 22 процентов годовых” - отметил аналитик Райффайзенбанка Денис Порывай.

Кира Завьялова

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below