December 4, 2014 / 1:28 PM / 3 years ago

FUND VIEW-Время акций компаний потребсектора РФ еще не пришло-Атон-менеджмент

ВРЕМЯ ЧТЕНИЯ 4 МИНУТ

* Время акций потребительских секторов еще не пришло

* Магнит привлекателен даже сейчас

* Девальвация пойдет на пользу рынку

* Предпочтения по-прежнему - в дивидендах экспортеров

МОСКВА, 4 дек (Рейтер) - На нынешней острой стадии девальвации российской валюты время покупки акций компаний, ориентированных на внутренний спрос, еще не наступило, считает директор инвестиционного департамента УК Атон-менеджмент Евгений Малыхин.

При этом он считает, что девальвация должна пойти на пользу рынку, основная часть которого состоит из компаний, получающих выручку в валюте.

"Многие наши компании повысили качество корпоративного управления и взяли обязательства по выплате инвесторам конкретной части чистой прибыли, а девальвация способствует росту прибыли экспортёров. В сочетании эти двух факторов и заключается прямое позитивное влияние", - сказал управляющий.

"Конечно, надо быть спозиционированным там, где есть выигрыш", - отметил Малыхин.

В настоящее его портфель сформирован акциями ГМК Норильский никель, Северстали, Новатека, Татнефти, привилегированными бумагами Сургутнефтегаза , Транснефти. Среди последних приобретений - ММК, доля которой в портфеле составляет порядка 5-6 процентов.

"У нас не было ММК и мы нарастили её долю. Она безусловно выигрывает от девальвации, кроме того, компания работает над издержками и улучшает дивидендные выплаты", - отметил управляющий.

По мнению Малыхина, сталелитейные компании в целом выглядят по-прежнему очень привлекательно, так как в последнее время провели заметную работу по сокращению издержек и повышению эффективности, очень быстро реагируют на изменения конъюнктуры и перенаправляют свои торговые потоки, что в сочетании с экспортной выручкой должно оказывать поддеркжу их акциям.

В его портфеле также одна из самых крупных позиций - порядка 15 процентов от стоимости чистых активов - удерживается за акциями Магнита, несмотря на ориентированность компании на внутренний спрос.

"Магнит - это концепция, выживающая как в хорошие, так и в плохие времена: когда люди начинают считать деньги, они идут в магазины такого сегмента, как Магнит. Это та концепция, которая позволяет проходить кризис, уже не говоря о качестве её менеджмента", - говорит Малыхин, отметив также, что на пользу Магниту и отсутствие торговых площадей в собственности.

Акции Магнита были излюбленной бумагой иностранных инвесторов в предыдущем году и росли в этом, сейчас они находятся практически на исторических максимумах. Рассчитывающийся в рублях индекс ММВБ тоже на максимумах года и почти трех лет. Рассчитывающийся в долларах индекс РТС , наоборот, из-за обвалившегося рубля на минимумах не только года, но и пяти лет.

По мнению управляющего, время российских компаний ритейла в широком понимании, ориентированного на внутренний спрос, придет лишь с появлением сигналов улучшения макроэкономической ситуации в стране.

"Потребительский сектор - это уже приоритет более позднего, зрелого этапа, когда мы будем видеть сигналы роста бизнеса, ВВП...", - говорит Малыхин.

"Но думаю, еще далеко не время".

В этом секторе возможны точечные покупки.

"Может быть, для тех, кто любит брать в самое дно, это и интересно. Я не ищу дна, у меня нет любимых акций, я ориентирован на моменты роста", - отметил он.

Ольга Попова. Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below