22 января 2015 г. / , 09:34 / через 3 года

ПРОГНОЗ-ЕЦБ примет решение о скупке облигаций, чтобы оживить экономику еврозоны

МОСКВА, 22 янв (Рейтер) - Европейский центробанк, как ожидается, в четверг обнародует план скупки государственных облигаций, прибегнув к помощи последнего крупного политического инструмента, чтобы вдохнуть жизнь в слабеющую экономику еврозоны и предотвратить дефляцию.

Рынки ожидают, что ЕЦБ объявит о масштабном количественном смягчении (QE) – печатании денег для покупки суверенных облигаций, – несмотря на оппозицию немецкого Бундесбанка и опасения Берлина о том, что это позволит расточительным странам спустить на тормозах проведение необходимых экономических реформ.

Источник из еврозоны сообщил в среду, что исполнительный совет ЕЦБ, заседание которого состоялось во вторник, предположил, что банк должен скупать облигации на 50 миллиардов евро ($58 миллиардов) ежемесячно, начиная с марта.

Управляющий совет ЕЦБ обсудит это предложение сегодня, а затем президент Центробанка Марио Драги проведет пресс-конференцию, которая начнется в 16.30 МСК.

“Я ожидаю, что они заявят и начнут программу QE, которая, возможно, будет больше 500 миллиардов евро”, - сказал Сассан Гахарамани из SGH Macro Advisors.

Продолжительность предложенной программы пока неясна. Газета Wall Street Journal написала, что она продлится как минимум один год, а агентство Bloomberg сообщило, что скупка будет производиться до конца 2016 года. ЕЦБ отказался комментировать эти предположения.

Продолжительность программы важна. Если она начнется в марте и продлится год, то ее общая стоимость составит 600 миллиардов евро при скупке бондов на 50 миллиардов евро в месяц. Если программа продлится до конца 2016 года, ее объем может превысить триллион евро.

Опрос трейдеров денежного рынка, проведенный Рейтер в понедельник, показал, что они ожидают программы на 600 миллиардов евро, но также считают, что этого будет недостаточно, чтобы вернуть инфляцию к нужному значению.

Инфляция в еврозоне стала отрицательной в декабре. Потребительские цены упали на 0,2 процента, тогда как ЕЦБ хочет, чтобы годовая инфляция достигала чуть менее 2 процентов.

МИРОВЫЕ ПОСЛЕДСТВИЯ

ЕЦБ уже сократил процентные ставки до рекордных минимумов, начал скупать активы частного сектора и предоставил банкам дешевые кредиты на миллиарды евро, надеясь, что они будут передавать эти деньги реальной экономике в виде кредитов и стимулировать рост.

Теперь у него остался последний инструмент – количественное смягчение. ФРС США, Банк Англии и Банк Японии уже используют его, чтобы оживить рост, подорванный мировым финансовым кризисом.

Ожидание того, что ЕЦБ начнет реализацию QE, уже оказало влияние на весь мир.

Поскольку евро снижается к доллару в ожидании этого решения ЕЦБ, Национальный банк Швейцарии на прошлой неделе отказался от привязки франка к единой валюте, которое действовало три года.

Ожидания настолько высоки, что президент Франции Франсуа Олланд сказал в понедельник, что ЕЦБ “в четверг примет решение покупать суверенный долг”. Представитель его администрации сказал затем, что президент просто представлял сценарий.

Остальные, особенно в Германии, обеспокоены QE, мерой, которую ЕЦБ обсудит всего за три дня до выборов в Греции.

Канцлер Германии Ангела Меркель повторила накануне заседания, что любое решение покупать государственные облигации при помощи новых денег не должно стать оправданием для отсрочки экономических реформ.

На этом фоне Драги должен уравновесить требования рынков, призывающих к действиям, и необходимость ускорения инфляции с одной стороны и желание минимизировать недовольство Германии – с другой.

Одна из возможностей достичь компромисса – заставить национальные центробанки еврозоны самостоятельно нести бремя риска скупки облигаций вместо того, чтобы поровну делить это бремя на всех.

Министр финансов Ирландии сказал в понедельник, что такой поворот сделает QE “неэффективным”, и, тем не менее, этот сценарий может стать частью окончательного плана, сообщили Рейтер источники.

Экономист RBS Ричард Барвелл сказал, что это будет противоречить концепции солидарности стран еврозоны и привел девиз героев романа “Три мушкетера”, чтобы проиллюстрировать свое мнение. “Это нарушает д’артаньяновский принцип валютного союза: ”один за всех и все за одного“, - сказал Барвелл. – Но я смогу пережить это, если они не поскупятся с размером. Чтобы дать понять, что это намного лучше, чем альтернативы”. (Пол Каррел, перевела Юлия Заславская)

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below