March 19, 2015 / 5:28 PM / 2 years ago

Евробонды РФ выросли благодаря эффекту риторики ФРС

ВРЕМЯ ЧТЕНИЯ 4 МИНУТ

МОСКВА, 19 мар (Рейтер) - Российский рынок еврооблигаций в четверг вырос на фоне отскока нефти в числе прочих рисковых активов и резкого снижения доходностей американских казначейских бумаг после итогов заседания ФРС США. Однако участники рынка сомневаются в длительном действии такого импульса, не исключая, что ситуация очень быстро может вернуться к исходному состоянию.

"Для кого-то это хороший шанс закрыть какие-то длинные позиции, взятые ранее, потому что я думаю, что рынок еврооблигаций останется достаточно волатильным. На рынке нефти движения непредсказуемы", - сказал старший трейдер БКС Марат Сорокин.

По итогам двухдневного заседания в среду Федрезерв США отказался от обещания быть "терпеливым" в деле нормализации экстрамягкой денежно-кредитной политики, но после снижения американским центробанком прогнозов роста ВВП и потребительских цен рынки ожидают, что тот начнет повышать стоимость заимствований не ранее сентября текущего года.

"На этом фоне мы увидели ослабление доллара и рост всех активов против него... Вопрос теперь в том, насколько долго этого хватит. Если нефть скорректируется обратно, все текущие радужные настроения в еврооблигациях могут опять превратиться в то, что мы видели несколько дней назад, когда никакой реальной активности нет, нет ни желания покупать, ни смысла продавать... Если коррекции нефти не случится, то наш рынок, вероятно, консолидируется на текущих уровнях", - сказал Сорокин.

"За UST тоже рынок смотрит. Если после текущего скачка их доходности уйдут на прежние уровни 2,10 - 2,20 процента годовых, наши бонды также окажутся ниже".

После релиза ФРС ставка десятилетней UST ушла вниз на 15 базисных пунктов, к вечеру нивелировала часть этого движения, остановившись на уровне 1,98 процента годовых.

Нефть марки Brent накануне подскочила после заявлений ФРС сразу на $4 до $56,8 за баррель, вечером четверга торговалась по 54,5 за баррель, все еще существенно выше отметок до заседания американского регулятора.

На этом фоне российские суверенные бумаги выросли в среднем на фигуру к предыдущему закрытию. Russia 30 торгуется по 109,5 процента номинала с доходностью 5,3 процента годовых, на 50 базисных пунктов выше закрытия среды. Длинные выпуски Russia 42 и Russia 43 прибавили порядка 2 процентных пунктов. На среднесрочном отрезке суверенной кривой рост котировок к предыдущему закрытию составил три четверти фигуры.

В корпоративном сегменте цены выросли на 25-150 базисных пунктов: котировки коротких бумаг изменились в меньшей степени, наиболее активно на новую риторику ФРС и внешний позитив отреагировали длинные бумаги, прежде всего в нефтегазовом сегменте. В лидерах рынка бонды Газпрома, подорожавшие на 1,5-1,6 процентных пункта на длинной дюрации .

"В целом активность сейчас не очень высокая, в основном все это выглядит как перестановка котировок выше. Мы видим покупку как локальных, так и иностранных инвесторов. Есть точечные продажи в некоторых бумагах, но, несмотря на то, что есть продажа, бумаги точно так же выросли вместе с рынком", - сказал Сорокин.

Пятилетний российский CDS-спред в четверг сузился на 11 базисных пунктов до 486 базисных пунктов, следует из данных Markit в терминале Рейтер.

В марте значение кредитного спреда и премии Russia 30 к UST 10 разъехались более чем на 100 базисных пунктов на фоне устойчивости российского бенчмарка к внешнему негативу и общему движению рынка, тогда как прежде разница между ними была несущественной. Russia 30 торгуется со спредом к UST10 в размере 330 базисных пунктов.

По словам трейдера, текущие уровни Russia 30 объясняются покупками крупных игроков и использованием большого объема суверенной бумаги в репо с ЦБ сроком на 1 год.

"Уже на годовые репо суммарно более $2,0 миллиардов бумаги было занесено, эта бумага по сути ушла сейчас из рынка на год. И, например, "шорт" в Russia 30 сейчас стоит очень дорого: 4-6 процентов платишь, чтобы занять бумагу плюс купон. Поэтому она будет держаться, я думаю, достаточно крепко. Я бы рассчитывал скорее, что CDS-спреды будут несколько поуже". (Кира Завьялова)

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below