27 апреля 2015 г. / , 12:42 / 2 года назад

МНЕНИЕ-Промышленность РФ ждет рецессия, несмотря на снижение ставки ЦБ - ВШЭ

МОСКВА, 27 апр (Рейтер) - Российская промышленность, сокращающая объемы производства в последние месяцы, в середине лета войдет в рецессию и закончит год с отрицательным результатом, несмотря на начавшийся процесс импортозамещения и неминуемое снижение ключевой ставки ЦБ, считают эксперты НИУ ВШЭ.

При этом, именно обрабатывающие производства тянут промышленность в целом в зону рецессии, сказал директор Центра конъюнктурных исследований НИУ ВШЭ Георгий Остапкович.

Центр совместно с Росстатом исследует деловые ожидания предпринимателей.

"Исходя из классического определения рецессии, можно говорить, что промышленность прошла ровно половину пути до указанной фазы экономического цикла. Однако текущий спад промышленного производства оказался не таким глубоким, как предполагали многие эксперты и сами участники опросов", - заключают эксперты Центра.

Как следует из опросов, предприниматели не ожидали такой быстрой относительной стабилизации в финансовой сфере, повышения цен на нефтяном рынке и соответствующего укрепления курса рубля. Помимо этого, на отсутствие более серьезных провалов в отрасли повлияла стабилизация геополитической ситуации, снижение инфляционных ожиданий и начало процесса импортозамещения.

"Конечно, промышленность в целом в середине лета, скорее всего, медленно заползет в зону рецессии и закончит 2015 год с отрицательным результатом, но абсолютно очевидно, что годовые темпы спада в промышленности будут значительно ниже, чем в других базовых отраслях экономики страны", - полагает Остапкович.

Даже несеквестируемые расходы на оборонное производство, начавшийся процесс импортозамещения, ожидаемое антикризисное увеличение фондирования стратегических предприятий и неминуемое снижение в ближайшее время ключевой ставки способно лишь смягчить, хотя и в значительной мере, спад промышленного производства в 2015 году, уверен глава Центра.

В обрабатывающих производствах Росстат фиксирует спад ежемесячно с начала текущего года. Особое беспокойство вызывает хроническая просадка машиностроения, где уже скоро год, как многие респонденты дают пессимистические оценки состояния делового климата на своих предприятиях, говорят исследователи.

Остапкович прогнозирует годовой спад промпроизводства в интервале от 1,5 до 2,2 процента. Основными негативными драйверами будут отрасли инвестиционного спроса - машиностроение и производство строительных материалов, а также текстильное и швейное производство.

ИНФЛЯЦИОННЫЙ ФОН И СТАВКИ

Апрельский опрос предпринимателей также показал заметное замедление роста как текущих, так и ожидаемых цен на продукцию.

"Причем данная тенденция характерна и для своих цен реализации, и для чужих - сырья и материалов. Так, об увеличении цен на отгруженную продукцию в апреле сообщили 18 процентов респондентов, а о снижении - 4 процента", - говорится в записке Центра конъюнктурных исследований.

Соответствующие показатели еще в феврале были значительно хуже и составляли 25 и 3 процента.

В апреле 39 процентов участников опроса сообщили о росте цен у поставщиков, а в феврале доля таких респондентов составляла 47 процентов.

"Заметное расхождение в оценках роста своих и чужих цен объясняется психологической реакцией респондентов на данный вопрос анкеты. Руководители предприятий практически всегда считают, что цены у поставщиков растут гораздо быстрее, чем цены реализации своей продукции", - уточняют авторы исследования.

С учетом достаточно спокойных ожиданий респондентов на ближайшие три–четыре месяца, можно утверждать, что пик инфляции производственных издержек пройден, заключают эксперты.

По данным Росстата, в марте цены производителей промышленных товаров в РФ подскочили на 5,5 процента по сравнению с предыдущим месяцем, что стало самым высоким месячным ростом оптовых цен с октября 1999 года.

Аналитики первоочередное внимание уделяют не фактическим данным о росте цен, а инфляционным ожиданиям, поскольку от них зависит мотивация многих бизнесменов по пересмотру своих управленческих схем в сторону интенсификации производства или в сторону снижения деловой активности своих предприятий.

"Выявляемое второй месяц подряд снижение инфляционных ожиданий - это очень благоприятный сигнал, свидетельствующий о возможном в ближайшее время начале расширения производства... Было бы крайне перспективно, если ЦБ РФ уловит данную позитивную тенденцию и уже в ближайшее время поможет отрасли снижением ключевой ставки", - говорится в записке Центра.

Совет директоров Банка России на заседании 30 апреля может понизить ключевую ставку с нынешних 14 процентов, ожидают аналитики.

Рынок уже закладывает снижение ключевой ставки как минимум на 100 базисных пунктов, пишут аналитики банка Nordea.

"Вопрос не в том, будет ли Банк России снижать ставку - здесь сомнений практически ни у кого не возникает. Интрига заключается в скорости понижения ключевой ставки", - указал главный аналитик инвестиционного департамента ВТБ 24 Станислав Клещев.

Если ещё в начале апреля участники рынка допускали понижение ставки в конце месяца на 200-250 базисных пунктов, то сейчас большинство экономистов ждут 100 пунктов.

"Мы склоняемся в пользу постепенного, размеренного смягчения политики центробанка. Сформированные ожидания удешевления стоимости денег привели к возвращению в рублёвые активы глобальных инвесторов. Имеет смысл удерживать волну этого интереса, растягивая во времени процесс смягчения политики", - считает Клещев. (Елена Фабричная. Редактор Дмитрий Антонов)

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below