ПОВТОР-Старт секьюритизации неипотечных кредитов в РФ показал интерес и проблемы

Четверг, 25 июня 2015 9:00 MSK
 

Елена Орехова

МОСКВА, 24 июн (Рейтер) - Кредит Европа банк завершил сделку секьюритизации неипотечных кредитов, первую на рынке РФ; размещение облигаций, обеспеченных портфелем автокредитов объемом более 12,5 миллиарда рублей, стало объектом интереса рыночных инвесторов, но пока в ограниченном объеме, а основными покупателями могли стать негосударственные пенсионные фонды.

Облигации, обеспеченные залогом автокредитов, могут стать еще одним возможным инструментом рынка секьюритизации в РФ, помимо ипотечного направления, но сложность оценки дюрации и низкая ликвидность способны ограничивать интерес инвесторов, считают участники рынка.

Банк уступил в рамках сделки компании-эмитенту - СФО Европа 14-1А - портфель автокредитов, общий размер основного долга по которым превысил 12,5 миллиарда рублей.

Облигации старшего транша на 7,8 миллиарда рублей с рейтингами "Baa3" по шкале Moody’s и "BBB-" Standard&Poor’s, были размещены на бирже среди рыночных инвесторов, спрос существенно превысил предложение. Облигации младшего выпуска традиционно были размещены по закрытой подписке Кредит Европа банка.

Ориентир ставки 1-го купона транша "А" составлял 13,25-13,75 процента годовых, по итогам бук-билдинга ставка была определена эмитентом в размере 12,75 процента годовых.

Книга заявок формировалась 17 июня, размещение было завершено 23 июня, следует из опубликованных материалов.

Организаторы - Газпромбанк и Райффайзенбанк.

"Данная сделка стала первой секьюритизацией, в ходе которой были использованы залоговые счета, открытые в нескольких банках, опробована сложная структура восполнения залогового пула ("револьвер"), заложен механизм ускоренной амортизации облигаций при наступлении определенных эмиссионными документами условий, разработана уникальная система контроля за соблюдением основных параметров сделки", - говорится в сообщении адвокатского бюро "Егоров, Пугинский, Афанасьев и партнеры", осуществлявшего юридическое сопровождение сделки.   Продолжение...