АНАЛИЗ-Судьба первичного рынка евробондов CEEMEA может оказаться в руках греков

Пятница, 3 июля 2015 12:21 MSD
 

Кира Завьялова

МОСКВА, 2 июл (Рейтер) - Первичный рынок еврооблигаций стран CEEMEA остается в подавленном состоянии, пока эмитенты ждут стабилизации финансовых условий. Поспособствовать последней могут греки, проголосовав на референдуме 5 июля в пользу принятия условий международных кредиторов, что уберет существенную часть неопределенности с финансовых рынков и, вероятно, вызовет ралли долговых активов EM.

"Независимо от исхода референдума в Греции, немедленное разрешение греческого кризиса маловероятно. Но ответ "да" с гораздо большей вероятностью ведет к быстрому достижению соглашения Греции с кредиторами, хотя не без рисков. Ответ "нет" открывает более широкий спектр возможных сценариев", - написал стратег Deutsche Bank Джордж Саравелос.

Объем сделок первичного размещения в долларах и евро в странах CEEMEA в первом полугодии 2015 года сжался почти в два раза по сравнению с аналогичным периодом 2014 года. За первые 6 месяцев года эмитенты региона разместили еврооблигации на $46,1 миллиарда в долларовом эквиваленте против более $80 миллиардов в первом полугодии прошлого года, свидетельствуют данные IFR в терминале Рейтер.

Если исключить из расчетов российских заемщиков, которые остаются без доступа к международным рынкам капитала со второго полугодия прошлого года, то картина существенно не изменится. В первой половине 2014 года на их долю пришлось $4,0 миллиарда в долларовом эквиваленте или 5 процентов общего объема размещений.

Спад первички в этом году был обусловлен стремлением размещений в евро к нулю, снижением корпоративных размещений вместе с объемом инвестиционных проектов из-за неблагоприятной экономической конъюнктуры, а также меньшей активностью эмитентов из стран Персидского залива из-за турбулентности на рынке нефти в начале года.

Объем новых бондов, номинированных в долларах США, составил $31,8 миллиарда, что на 27 процентов меньше, чем в первом полугодии 2014 года.

Между тем объем размещений в евро сократился на 52 процента по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 13 миллиардов евро.

Более 70 процентов новых выпусков в евро пришлось на март, после чего рынок "первички" в единой валюте практически опустел на фоне роста ставок европейских бумаг и обострения долговых проблем Греции, достигшего своего пика в июне.   Продолжение...