Капитал утекает с развивающихся рынков, света в конце туннеля пока не видно

Вторник, 6 октября 2015 13:32 MSK
 

Суджата Рао

ЛОНДОН, 6 окт (Рейтер) - Развивающиеся рынки истощены в результате самого масштабного за последние 27 лет оттока капитала в 2015 году, и мало кто из глобальных инвесторов испытывает соблазн вернуться в акции, валюту и облигации региона в условиях, когда рост густонаселенных экономик неумолимо снижается.

На протяжении 30 лет существования современной индустрии ценных бумаг на развивающихся рынках периодически случались шоки и резкие обвалы, но за ними обычно следовало восстановление, и те, кто оказывались достаточно смелыми для покупки дешевых активов в трудные времена, получали весомый доход.

Но нынешняя ситуация, подкрепляемая томительными ожиданиями ужесточения денежно-кредитной политики в США, коллапсом на сырьевых рынках и замедлением роста в Китае, создает совсем иное впечатление, и медленное кровотечение продолжается уже более двух лет.

Согласно данным института международных финансов - наиболее авторитетной организации в мире, отслеживающей потоки капитала на развивающиеся рынки - развивающиеся рынки в 2015 году испытают нетто-отток капитала впервые с 1988 года .

Инвестфонды опасаются, что текущий кризис будет проявлять себя не в повсеместных дефолтах и обвалах валюты, а в долгой и медленной стагнации, и многие из актуальных сейчас проблем затянутся на годы.

Ралли на развивающихся рынках, последовавшее за слабой американской статистикой занятости, которая заставило многих понадеяться на сохранение ультрамягкой монетарной политики ФРС США до конца года, выдохлось довольно быстро.

"Было несколько моментов за полтора года, когда я ждал разворота, но его, конечно, не случалось. Мы видим вспышки опережающей динамики, но сразу же нисходящий тренд берется за свое", - сказал Хосе Моралес, директор по инвестициям в Mirae Asset Global Investments.

Причина, по мнению Моралеса, в тесной корреляции между динамикой акций компаний с развивающихся рынков и премией за рост, которую развивающиеся экономики получают при сравнении с более богатыми странами. Эта премия, согласно данным UBS, сократилась до минимального значения с 1999 года.   Продолжение...