АНАЛИЗ-Размещение евробондов Газпрома не даст рынку эталон доходности, но покажет аппетит к риску РФ и EM

Четверг, 8 октября 2015 15:33 MSK
 

Кира Завьялова

МОСКВА, 8 окт (Рейтер) - Газовая монополия Газпром следом за Норильским Никелем проверяет первичный рынок еврооблигаций, остававшийся пустым весь 2015 год, что в случае успешной сделки станет индикатором не только возвращения к жизни российской первички, но и аппетита к риску развивающихся рынков.

В то же время, итоги размещения Газпрома, традиционно считавшиеся индикативом для других заемщиков, участники рынка больше не рассматривают как эталон из-за квазисуверенного статуса и влияния страновых рисков.

Газпром размещает трехлетние еврооблигации, номинированные в евро, установив финальный ориентир доходности в размере 4,625 процента годовых; первоначальный индикативный диапазон ставки составлял 5,000-5,125 процента годовых.

Компания пытается разместить максимально дешевый валютный заём, учитывая меньшие ставки в евро, чем в долларах, и выбор минимального срока размещения, экономя на процентных расходах, сказал генеральный директор Арикапитал Алексей Третьяков.

До конца года Газпрому предстоит погасить евробонды на $1,7 миллиарда и локальный выпуск БО-21 на 15 миллиардов рублей, о досрочном погашении которого было объявлено в четверг .

Новый ориентир доходности еврооблигаций предполагает нулевую премию к торгующемся выпуску компании в евро меньшей дюрации с погашением в феврале 2018 года.

Участники рынка ждали высокий спрос на новый выпуск, учитывая текущие уровни доходности на рынке еврооблигаций развивающихся стран, благоприятную конъюнктуру, качество эмитента и редкость российских выпусков.

"При том же кредитном качестве очень сложно найти сейчас на долговых рынках более-менее адекватные доходности", - сказал генеральный директор УК Спутник-Управление капиталом Александр Лосев.   Продолжение...