STOCKS-JP Morgan присвоил Транснефти, ФСК и Россетям рейтинг "хуже рынка"

Среда, 14 октября 2015 15:23 MSD
 

МОСКВА, 14 окт (Рейтер) - JP Morgan оценивает "префы" Транснефти, обыкновенные акции ФСК и Россетей на уровне "хуже рынка", отмечая ограниченный потенциал дивидендных выплат российскими инфраструктурными компаниями.

Аналитики снизили расчетную цену акций ФСК на конец 2016 года до 0,045 рубля с 0,077 рубля, а рейтинг до "хуже рынка" с "нейтрального", считая, что улучшение операционной эффективности компании пока не отразилось на дивидендном потоке.

Как считают аналитики, у ФСК очень мало мотивации для выплаты дивидендов, поскольку на компанию не будет распространяться формальное правило о выплате 25 процентов чистой прибыли по МСФО в будущем, поскольку прямым собственником выступают Россети, а не государство.

Российский госоператор магистральных энергосетей за 2014 год заплатил первые за три года годовые дивиденды. ФСК ожидает прибыль по итогам 2015 года в размере 7 миллиардов рублей по РСБУ и может направить на дивиденды 25 процентов от этой суммы.

Расчетную цену Россетей JP Morgan снизил до 0,32 рубля с 0,48 рубля. Аналитики отмечают, что допэмиссия в пользу государства размывает стоимость акционерного капитала, и не рассчитывают на существенные дивиденды в ближайшее время.

Для привилегированных акций Транснефти аналитики повысили целевую цену до 113.156 рублей с 61.000 рублей.

"Мы думаем, что синхронизация российских и международных стандартов отчетности займет какое-то время, и в 2015 году дивидендная доходность будет в зоне однозначных показателей, а поднимется до 10 процентов только к 2019 году", - говорится в тексте рекомендации.

(Злата Гарасюта)